新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月17日，渤海化学发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为27.35亿元，同比下降28.5%；归母净利润为1.86亿元，同比增长26.52%；扣非归母净利润为2.54亿元，同比增长385.26%；基本每股收益0.19元/股。

公司自1993年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4201.44万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对渤海化学2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为27.35亿元，同比下降28.5%；净利润为1.85亿元，同比增长26.29%；经营活动净现金流为3.66亿元，同比增长44.81%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为27.3亿元，同比下降28.5%。

项目201812312019123120201231营业收入（元）1.45亿38.25亿27.35亿营业收入增速2.58%2532.34%-28.5%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为221.78%，102.85%，26.52%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231归母净利润（元）7248.29万1.47亿1.86亿归母净利润增速221.78%102.85%26.52%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.5%，净利润同比增长26.3%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）1.45亿38.25亿27.35亿净利润（元）7177.38万1.47亿1.85亿营业收入增速2.58%2532.34%-28.5%净利润增速218.31%104.61%26.3%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.89%，营业成本同比增长-35.33%，存货增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速-15.58%1789.6%51.89%营业成本增速2.45%2765.63%-35.33%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.89%，营业收入同比增长-28.5%，存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速-15.58%1789.6%51.89%营业收入增速2.58%2532.34%-28.5%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.5%，经营活动净现金流同比增长44.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）1.45亿38.25亿27.35亿经营活动净现金流（元）-4318.6万2.53亿3.66亿营业收入增速2.58%2532.34%-28.5%经营活动净现金流增速39.05%685.73%44.81%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.55%，同比增长162.51%；净利率为6.78%，同比增长108.81%；净资产收益率（加权）为7.84%，同比增长18.43%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.27%，同比下降51.12%；流动比率为0.95，速动比率为0.56；总债务为13.64亿元，其中短期债务为13.64亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.7亿元，短期债务为13.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金（元）1.81亿1.32亿8.69亿短期债务（元）1490万-13.64亿广义货币资金/短期债务12.14-0.64

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.7亿元，短期债务为13.6亿元，经营活动净现金流为3.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201812312019123120201231广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）1.38亿3.85亿12.35亿短期债务+财务费用（元）1515.91万-13.98亿

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.81、0.49、0.45，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率1.810.490.45

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.7亿元，短期债务为13.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.212%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）1.81亿1.23亿8.69亿短期债务（元）1490万-13.64亿利息收入/平均货币资金0.17%1.21%0.21%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.81%，营业成本同比增长35.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-12.76%2804%-23.81%营业成本增速2.45%2765.63%-35.33%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为4.1亿元，营运资本为-0.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-4.9亿元。

项目20201231现金支付能力（元）-4.95亿营运资金需求（元）4.07亿营运资本（元）-8828.76万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为30.7，同比增长3379.32%；存货周转率为3.44，同比增长3.94%；总资产周转率为0.62，同比增长233.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.43%、12.39%、16.13%，持续增长。

项目201812312019123120201231存货（元）2654.52万5.02亿7.62亿资产总额（元）6亿40.5亿47.22亿存货/资产总额4.43%12.39%16.13%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.33、1.55、1.18，持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）1.45亿38.25亿27.35亿固定资产（元）6228.99万24.71亿23.08亿营业收入/固定资产原值2.331.551.18

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.6亿元，较期初增长188.62%。

项目20191231期初长期待摊费用（元）5642.82万本期长期待摊费用（元）1.63亿

点击渤海化学鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

扫二维码，3分钟极速开户>>