365股票网 - 股票资讯综合门户

您的位置:首页 >股指 >

一纸通知“带崩”白酒板块?茅台失守1600元大关 市场秩序或迎强监管

时间:2021-08-20 12:23:28 | 来源:财联社

财联社8月20日讯,今日,白酒股开盘大跌,板块指数一度跌超4%。皇台酒业(维权)跌超6%,金徽酒跌超5%,口子窖、水井坊等跌超4%,贵州茅台、五粮液跌近4%。

消息面上,今天早上,市场突然流传出一份市场监督管理总局价监竞争局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》。通知显示,由国家市监总局组织的“白酒市场秩序监管座谈会”将于今日在中国价格协会召开。某知名酒厂人士向财联社回应称:国庆中秋将至,系市场监督管理总局为预防白酒涨价的常规动作,由公司市场部门人士参加。

值得关注的,自2021年6月8日以来,白酒板块出现近2个月的调整,白酒板块指数下跌超过25%。投资者较为关心白酒行业的景气持续性及周期性问题,对行业未来盈利增速判断出现分歧。

本轮白酒下跌多因素共振,核心原因在于估值与业绩增速的匹配度不够。有机构认为,从基本面看:

1)今年白酒需求在Q1快速扩张的背景下Q2有所回归,叠加2020Q1受疫情影响基数较低,2021Q2收入及盈利增速环比、同比均略有回落,Q2部分酒企下调预期,引发投资者对于行业景气度的担忧。

2)Q2部分酒企大单品如五粮液控货后价格未出现大幅上涨,且四线及以下品牌酱酒及定制酒价格有所回落,引发投资者对酒企社会库存的担忧。

3)当前部分省市疫情仍有反复,清零策略下消费场景难免有所影响,叠加7月社零数据不及预期,引起Q3消费预期的不确定性上升。从交易层面看,2020年龙头白酒销售稳健且销售费用收缩致利润增速超预期,流动性宽松下估值处于历史偏高水平,基金重仓集中下部分基金调仓引起股价大幅波动。

天风证券8月16日研报指出,高端酒有效需求并未出现疲软,五粮液提价逻辑仍在。近期各酒厂陆续进入中秋国庆旺季打款季,目前市场担心的有效需求问题或在9月中下旬逐步分辨结论。我们判断,高端酒有效需求仍坚挺,判断依据为7月五粮液放量渠道库存仍较为稳定,且去年中秋国庆、今年春节五粮液旺季批价逆势上涨,故我们认为高端酒需求刚性。

东北证券昨日研报表示,本轮白酒景气度仍处于上行期,主要酒企动销节奏良好,回调即是布局机会:

1)Q2一般为白酒传统淡季,销售任务全年占比较小且有基数效应,参考意义有限。近期的洪水及疫情,对白酒市场的影响都是局部区域,部分酒企销售进度提前,全年目标影响不大。

2)在居民收入持续提升及消费升级大趋势下,白酒消费向优势品牌、优势产品、优势产区集中的趋势没有改变,长周期向上的逻辑仍在,季节性消费波动无需担心。

3)当前主流企业渠道库存均处于1-2月,相比2007年、2012年,2018年有明显下降,产品价格稳健上涨,渠道空间仍大。

4)酱酒非主流产品价格有所回落,行业向头部集中是发展规律,短期渠道有库存,但从产能来看总量占比仍小,影响不大。我们认为当前龙头酒企整体进度均处于良性状态甚至超目标完成,次高端扩容(消费升级+渠道扩张)仍在继续,叠加部分酒企股权激励逐步落地,后期有分化,但更有成长,回调即是布局机会。

股民福利!金牛、茅台、手机……任务“豪”礼,等你来拿>>
郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。