2021年中央经济工作会议于12月8日至10日在北京举行，会议上分析了当前经济形势，为明年的经济工作定了基调，指明了明年经济工作的着力点和发力点。

我国中央经济工作会议每年召开一次，是全年规格最高的经济会议，对明年经济形势和股市的走势都有极大的影响，其重要性不言而喻，是市场十分关注的大事。

首先，在明年经济的基本预判上，中央认为明年上半年的经济下行压力增大，存在滞涨风险，“面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力”。

中国经济的三驾马车是投资、消费和出口。20-21年由于疫情冲击，中国经济率先恢复，经济在出口的带动下延续了增长的势头。但到了明年，海外的经济复苏会减少对我国出口的需求，所以出口会处于承压状态。而在投资和消费方面，中国的信贷数据和CPI数据都可以透露出有所不足，所以消费方面着重强调了扩大内需。而投资方面则强调了适度超前开展基础设施投资。

中央经济工作会议强调，“稳字当头、稳中求进”是经济工作的绝对主线。但会议也指出，调整政策和推动改革要把握好时度效，坚持先立后破、稳扎稳打。结构政策将再平衡，更注重短期压力与中期目标协调。政策更强调执行。

在货币政策方面，最近刚刚进行了年内第二次降准，加上政治局会议的定调，22年宽信用的概率较大。后续信用修复将持续数个季度，市场风险偏好或将持续提升。

在资本市场的相关工作部署上，重点在于全面实行股票发行注册制。2022年将是全面实行注册制的关键之年。

自2018年我国宣布设立科创板并试点注册制以来，目前境内股票市场除沪深主板以外，均已实现股票发行注册制。2019年，科创板在上交所开市，注册制试点正式落地。2020年，深交所创业板开启注册制试点。2021年9月，北京证券交易所宣布设立，实行注册制。全面实行股票发行注册制，这是在预见之内的事情。

我国居民财富曾过度集中在房产方面，随着资本市场的扩容，居民财富从房产向权益市场的搬家，是值得长期关注并投入的。

在房地产方面，坚持“房住不炒”定位，同时坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。继续封死炒房预期，让房产回归刚需，金融属性下降。而租房市场和租房权利也将被完善，保障实现房地产“软着陆”。

在能源方面，提到了新增可再生能源和原料不计入能耗总量管控，着重强调了实现双碳目标的路径与节奏。碳中和是我国未来几十年的国策，将带来能源结构的大调整，一批新兴行业的投资价值将得到凸显，如清洁发电、新能源汽车、绿色建筑、节能环保等。

同时，实施新的减税费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。

在人口政策方面，报告指出，社会政策要兜住兜牢民生底线，要推动新的生育政策落地见效，积极应对人口老龄化。人口问题是关系我国长远可持续发展的重大问题，是国家十分重视后续政策的推出，将为多胎相关产业，以及养老产业发展带来新机遇。

此外，本次报告指出，要为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长。这是本次会议的全新表达，也说明国家对近几年资本无序扩张、野蛮生长进行全面的整顿，进行法制化、市场化规范的决心。未来对于资本应该做什么、不应该做什么会进行明确的界限。一方面给予资本本身明确的预期，同时也给予社会良好秩序的预期。

来源：富国大通