又是糟心的一天。
今天，上证指数一路震荡走低，创业板指大跌3.5%。
看着各大指数像断线的风筝一样往下坠，却也无能为力
板块方面，疫情治疗、新冠抗原自测等少数板块逆市逞强，被锤了1年多的白酒板块今天再度重挫5%，领跌各大板块。航空旅游、油气、有色、锂电池、半导体等板块也集体低迷。之前一路买买买的北向资金，最近也开始大幅抛售，今天净流出144亿元，历史罕见。
被锤了一年多的白酒板块，还有未来么？众人恐慌时，是否又到了基金定投的黄金时点呢？今天老司基简单聊聊这个话题。
白酒龙头打对折
自去年春节以来，白酒属于最先被锤的赛道股。
老司基看到，从2021年2月18日至今，中证白酒指数累计跌幅达到30.66%。其中，茅五泸等一线白酒龙头跌幅巨大，五粮液区间跌幅高达51%，股价已经打了对折；贵州茅台、泸州老窖跌幅则分别达到34%和37%。
按理说，锤了一年多，板块高估值也消化了不少，以前白酒板块最高70倍左右的PE也降到了目前40倍左右，最近为何还屡屡被锤呢？
老司基觉得，这和北向资金最近持续大幅净流出有很大关系。外资一向青睐食品饮料等消费板块，最近持续流出，情绪面受损导致板块不断下跌。
自俄乌冲突以来，食品饮料板块持续回调，受国际冲突、大宗商品价格上涨、经济下行、疫情反复等影响，市场悲观情绪蔓延。外资短时间内连续大幅流出，把白酒也就带到了沟里。
像上周，大盘大跌4%，北向资金大幅净流出363亿元。而食品饮料行业净流出金额达42亿元，位居申万一级行业净流出第二位。
白酒还有未来么？
以白酒为代表的食品饮料板块属于A股长牛板块，行业基本面还是不错的。
最近，不少白酒企业扎堆发布1至2月经营数据，均实现“开门红”。贵州茅台净利同比增长20%左右，山西汾酒净利同比增长50%以上，今世缘净利同比增长26%左右，酒鬼酒净利同比增长130%左右。
券商研究机构认为，经历了年初至今的调整，部分行业龙头率先亮出1-2月份不俗的战绩。考虑到核心龙头企业的估值比较合理或略低，建议积极布局。全国消费白酒的价位在疫情期间不降反升，300-400元和千元价位带均出现了扩容的趋势，该趋势不仅使得2022年的业绩高增长的确定性增强，也将在未来的增长持续性上超出市场预期。
老司基看了一下，中证白酒指数的最新PE估值为39倍，处于近5年估值百分位的65%。这个估值已经接近合理区间，但目前还算不上绝对便宜。谨慎一些的小伙伴，可以继续等待一下，比如等指数估值百分位回落到50%以下，也就是32倍PE以下时再布局也行。
老司基看了一下，当前白酒指数的估值和2018年初的估值比较接近，当时大概也就是38-39倍的PE，就是上图中老司基用红箭头标记的位置。
如果当时定投了白酒指数或是白酒指数基金，目前收益情况如何呢？
以定投中证白酒指数为例，每月8日定投，每次定投1000元。截至目前，定投总次数52次，总投入52000元，定投收益为38425元，定投总收益率为73.9%，年化收益率为14.09%。这个收益不算高，是因为最近跌了1年多后的收益，勉强能接受。
如果放在1年前的白酒指数高点时，定投3年的总收益高达181.95%，定投的年化高达39.24%。
当然，我们同时也发现，如果你择时足够精准，选择一次性投资，其实收益率比定投要更高。不过，这个对投资者的市场研判能力要求太高，咱们不要太过奢求，用定投获得一个平均收益就好。
最后，老司基简单总结一下：
1，短期来看，白酒板块受外资抛售、大盘整体回调等因素影响，导致板块整体回调明显。板块最新PE估值39倍左右，较最高估值70倍下降了一大截，但算不上低估；
2，白酒板块是否见到大底还未知，眼下全国各地疫情反复或将影响餐饮等消费场景，谨慎一些的小伙伴可以等板块估值杀到32倍以下再动手；
3，从中长期来看，白酒商业模式优秀，属于长牛赛道，行业基本面、业绩确定性都没啥问题。看好白酒板块的小伙伴，建议采取基金定投的方式进行投资布局。现在市场情绪不太稳定，仓位不要加得太快。
现在是最最煎熬的时刻，耐心熬过这段时间吧。
