今日兴料   

上周市场回顾： 

国内方面，A 股上涨，TMT 等行业表现较优。上周A 股市场较前两周有所回暖，但总理出席会议强调不会为过高增长目标而出台大规模刺激措施，且国内疫情并无明显好转迹象，经济增长预期有所弱化，一定程度上抑制了市场情绪。行业板块方面：传媒行业涨幅居前；计算机、通信行业整体上涨；机械行业中部分与芯片、新能源等热门板块相关的个股涨幅较大，带动机械行业整体上涨。具体来看，截至 7 月 22 日，上证综指收于 3269.97 点，全周上涨 1.30%；深证成指收于 12394.02 点，全周下跌0.14%。主要指数中，上周上证 50 指数上涨 0.32%，沪深 300 指数下跌 0.24%，中证500 指数上涨 1.50%，创业板指下跌 0.84%，科创 50 指数上涨 1.19%。上周，A 股沪深两市共成交 4.93 万亿元，成交量较前周下降约 1134 亿元。

债市上涨，短债下跌，中长债震荡收涨。上周，资金面延续宽松，经济基本面仍偏弱，债市整体收涨。具体来看，截至 7 月 22 日，1 年期国债收益率环比上行 2BP 至 1.90%，10 年期国债收益率走平，为 2.79%；1 年期国开债收益率环比下行 1BP 至 1.98%，10 年期国开债收益率环比下行 5BP 至 3.00%。信用债方面，上周等级利差和期限利差分化，AAA 级企业债收益率平均下行 6BP，AA 级企业债收益率平均下行 6BP，城投债收益率平均下行 4BP。转债方面，上周中证转债指数上涨 0.56%。 

海外方面，股市上涨，油价震荡下跌，金价上涨。上周美欧各主要市场上涨。国际油价与美国国内房租的下跌或将推动 CPI 回落，且美联储多位官员表态称下次加息 75 基点便已足够，低于市场预期的 100 基点，通胀预期减弱推动美股整体上涨。然而，周五公布的美国 7 月 PMI 数据大幅低于预期，服务业 PMI 跌破荣枯线，美股周五大幅下跌，全周收涨。汇率方面，全周美元指数下跌 1.32%。大宗商品方面，旺季原油需求不及预期，且多国加息增强经济衰退预期，原油价格震荡下跌。贵金属方面，金价上行，全周贵金属指数上涨 1.28%。

内容来源：海通证券

市场综述

7月25日，A股小幅低开后逐步下探，随后陷入弱势整理，风电、光伏、新能源车等赛道股悉数哑火，猴痘防治概念逆市大涨，大消费板块回暖。

海通证券表示，7月初以来市场调整源于基本面未跟上市场，借鉴历史，往往回吐前期涨幅一半、成交量萎缩一半；调整诱因是国内CPI阶段性高、中报较差、海外波动，调整性质是倒春寒，不改反转向上的中期趋势。

财经资讯

1.【中国证券报】高频数据释放暖意，外贸向好势头稳。高频数据显示，7月以来，我国外贸继续呈现恢复态势。专家认为，数据“坚挺”证明了我国出口的“里子”硬。我国出口产业链覆盖广、韧性强，能满足不同经济体的差异化需求，预计下半年出口仍将保持较高景气度。

2.【证券时报】央行：数字人民币可满足个人匿名支付需求。7月24日，人民银行数字货币研究所所长穆长春在第五届数字中国建设峰会数字人民币产业发展分论坛上发言。对于数字人民币是否侵犯用户隐私的担忧，穆长春表示，数字人民币作为人民银行发行的法定数字货币，会充分尊重隐私与个人信息保护，并在此基础上做好风险防范，以防止被不法分子利用。数字人民币的可控匿名将为公众提供体验更好、更加安全的支付服务起到积极作用。

兴业优品