年过月尽，资本市场变幻莫测。

截至目前，A股主要宽基指数纷纷下探，在2021年为投资者们带来丰厚回报的创业板更折戟连连，差点跌破年线，迈入“技术性熊市”。

低迷的市场裹挟着料峭的春寒，让不少投资者感到迷茫。但此时，也为我们提供了停下来思考的契机，重温投资中的经典理论，收获智慧启迪。

长期主义，也许就是投资里的延迟满足

投资中的长期主义无疑是在强调减少短线炒作，坚持长期持有，与时间做朋友。

大道至简，知易行难，原因也恰如巴菲特所说的那样，“没有人愿意慢慢变富”。

巴菲特本人就是“长期主义”的提出者，更是积极的践行者，这是他慷慨地与所有投资者共享的“财富密码”。

他曾说：“如果你不能持有一只股票十年，那你也无需持有它十分钟。”在巴菲特眼中，“长期主义”更是体验复利魔力的绝佳路径。

巴菲特的投资理念为他积累了不菲的财富和名望，更有不少资本界的大佬与其志趣相投，成为了“长期主义”的忠实拥趸。远有巴菲特的黄金搭档查理·芒格，近有中国优秀投资人张磊。后者在其著作《价值——我对投资的思考》中提出，“做时间的朋友”这一原则，希望以“时间是我们的朋友，而不是我们的敌人”作为投资分析的基础性思维和重要的决策标准。

长期主义引导投资者要相信时间的力量，落实于具体实践中则可从以下几个层面理解：

■ 选择投资标的前，要深入理解该标的在过去的表现，梳理其在时间中蕴含的丰富信息。

■  持有投资标的时，要耐心持有，复利是时间赋予标的价值成长的最好礼物。

■ 复盘时，时间是检验标的价值和投资结果的重要标准。

为什么“长期主义”在普通投资者中难以盛行

道理都懂，但依然做不好投资。

对于普通投资者而言，受限专业知识储备、信息获取渠道与可投入的精力，的确更容易被短期的风浪所影响，难以坚定长期持有。更有不少投资者是“结果导向者”，盲目地追求资金使用效率，当一项标的不能在短期里创造令人满意的收益时，就果断“转投别家”。

但重要的一点，是对于回撤的抵触，从而产生对未知的恐惧。

小泰想说，资本市场从诞生的那一刻起，便注定与风浪波动同行，回调下跌更是稀松平常之事。而当我们把时间拉得足够长，看到的是截然不同的景象。

上证综指近十年最大回撤为-52.30%

涨幅则为47.05%

沪深300指数近十年最大回撤为-46.70%

涨幅则为82.09%

创业板指近十年最大回撤为-69.74%

涨幅则为290.45%

A股主要股指近十年走势图

从真实数据和指数走势来看，A股的确震荡频频，但依然昂扬上行。市场涨跌实属自然，A股波动也遵循着自身的规律，投资者们切莫被一时的下跌引爆焦虑情绪，做出不理性的抛售行为。

在我国经济基本面良好，经济增长的韧性顽强，资金面较为充裕，流通性维持宽松的背景之下，更应该对大A股充满信心。同时，政策端再次发力，2月15日，央行公开市场开展3000亿MLF和100亿逆回购操作，利率维持不变。华泰证券研究所副所长张继强表示，MLF价平符合预期，量增显示呵护态度，收短放长优化资金结构。（观点来源：万得资讯，华泰证券，《价平有预期，量增显呵护》，2022年2月15日）

此外，资本市场中有一句名言，“闪电劈下来时，你最好在场”。通过回顾历史数据不难发现，在A股发生较大回撤后，后市通常会迎来动能充足的攀升，可见骤跌发生时选择离场的确不够明智。

就以近十年的上证综指为例：

投资中，需要长期思维的指导

在日常投资活动中，以下几点可以帮助我们更好地领略长期思维，坚持长期主义：

■  克服“心魔”：好的心态是成功的一半，面对复杂多变的资本市场，我们更是要在心态修行上下功夫。无论是“损失厌恶”心理，还是“达克效应”都会放大我们对波动的恐惧，引发如“追涨杀跌”般的不理智行为。一颗平常心，才能在诡谲的行情里更好地跃动。

■  阶段化管理：一个目标定十年，一眼看过去就觉得难以完成，不妨在整体目标的框架下，将其分化，制定阶段性计划。投资亦是如此，设立合理的止盈、止损点，踏实积累，形成厚积薄发的效果。

■  科学模式：一是配置上要科学，均衡配置低关联性的不同标的，构建“攻防兼备”的资产篮子，做好风险管理，能更好地帮我们在市场的风浪中穿行。二是模式上也可科学，对于某些特定的投资标的，如基金，可以采取定投持有。以分批入场的方式来摊平成本、缓平风险，走出微笑曲线。

资本市场如浩瀚海洋，风浪永不停歇。保持淡定心态，借力时间的风帆，就能抵达理想的远方。

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