520特刊 | 陪伴是最长情的告白

— 致招商瑞恒基金持有人的一封信

 各位亲爱的朋友们：

大家好！我们是招商瑞恒一年持有期混合基金的基金经理余芽芳、王垠。光阴荏苒，岁月如梭，一晃眼招商瑞恒已经陪大家度过2年的时光了，感恩大家一路以来的信任和支持。招商瑞恒两周年之际又恰逢一年一度的520，在这个要表达爱的日子里，衷心地祝愿大家爱意常相伴。其实投资与恋爱也有很多的相似之处，真爱难寻，投资不易。但无论经历怎样的顺境与逆境，一起携手相伴到未来，也许才是投资与恋爱最浪漫的告白。

投资和恋爱一样 

    有时难免遇到挫折

都说相爱容易相守难，两个人相处，难免遇到一些摩擦吵架，如果因为一些小事就放弃，未免太可惜。爱情中，既然选择了对方，还是需要多一些信任和时间。

同理，投资亦是。就像招商瑞恒，成立两周年以来，我们也经历了许多艰难时刻。这一点，从产品净值曲线就可窥见一斑，尽管长期整体向上攀爬，但一路并非毫无波澜。如今，波折再次来袭。年初开始，海外超预期的通胀叠加美联储鹰派加息给A股带来了一定的下行压力，2月份以后海外地缘政治风险、国内疫情等利空因素进一步加剧了市场的悲观情绪，使得A股在短时间内出现了较大幅度的调整。由于市场的动荡调整，基金净值在一季度也出现了小小的回撤。而在这段艰辛的旅程中，是大家的信任支撑我们一路前行，这些共患难的时刻，也是我们前进路上最好的支持。 

常言道，“谁无暴风劲雨时，守得云开见月明。”做投资多年，这也是我们内心一直坚守的信仰。

投资和恋爱一样 

    都需要用心经营 

恋爱中，每一段感情要想走到最后，都需要两个人共同的努力，要相互陪伴、相互尊重、互相成就，用心经营方能长久。基金的长期发展走势也离不开成熟系统的投资策略，离不开竟精细化的管理。这两年的旅程中，我们始终秉持“瑞”系列的统一策略，力争追求绝对收益，严控回撤风险，同时在股债领域分工协作，默契配合。这也是我们在固收+管理上多年实践、用心打磨的有成熟方法论。

如同塔勒布所说：“你无法预测未来，但是可以为未来准备，让不确定性站在你的一边。”未来，我们也将坚守“瑞”系列的统一策略，以价值为锚，以专业为舵，继续为您的财富保驾护航。

投资和恋爱一样

     都需要长久相伴

很多人在谈恋爱时，往往会爱得义无反顾，不管未来有没有结果。但无论多么惊天动地的爱情，最后还是要回到细水长流的长相厮守中。

基金投资亦如是，最后比拼的还是长期的业绩回报。招商瑞恒A基金自2020年5月22日成立以来，收获了11.15%的回报，远超同期的业绩基准5.04%，为持有人赢得了6.11%的超额收益注1。

展望后市，短期A股或有反复，但政策层面持续积极的表态限制了下行空间，且当前处于估值低位，一些好公司有了更好的价格，我们会通过精选个股争取超额收益。债券上，我们会继续坚持票息策略，基本不做激进的信用下沉，为组合提供流动性支持。整体而言，我们将继续保持积极的心态并做好应对困难的准备，保持足够的耐心和定力，等待市场的反弹信号出现。

“不在巅峰时慕名而来，不在低谷时转身离开。”正确的投资，就像是一场恋爱长跑，在高峰低谷都不离不弃。坚信长期主义才能够跨越市场周期，长久的坚持或许才是收获玫瑰的良方。

投资路上携爱前行     

   往后余生愿与你相伴 

投资和爱情一样，不是一个月，一个季度，也不是一年，而是伴随一生的。爱情中，我们向往“择一城终老， 遇一人白首。”投资中，我们也要多点耐心，去等待春暖花开。投我以木桃，报之以琼瑶，我们也会一如既往地坚持以追求绝对收益为目标，以专业的投资能力和优质的服务来回报您一路的信任和支持，力争为您创造更多的超额回报。一起奔向未来吧，我们终将在顶峰相见！