来源：富安达基金

受美国参议院通过1.9万亿美元新冠纾困救助法案影响，市场担心美国十年期长端利率和通胀预期进一步快速推升，A股今日高开低走，三大指数均大幅收跌，其中沪指下跌2.3%，收报3421.41点；深证成指下跌3.81%，收报13863.81点；创业板指下跌4.98%，收报2728.84点。两市合计成交9729亿元，行业板块涨多跌少，仅公用事业板块上涨，新能源、医药、食品饮料、军工板块重挫。特别是国内核心资产的估值体系受到美国长端利率影响更大，跌幅相对更多。到目前来看，大部分核心资产已经进入中长期估值合理区间，部分核心资产估值还是相对较高。我们认为随着美国全民疫苗 经济进一步恢复，预计中美国通胀率仍在上升通道，美债利率上行压力或至5-6月。美债实际利率易上难下，核心资产估值压力不减，今年要总体降低这类资产的收益率预期。

当前市场仍处于均衡化的过程中，我们更多还是从估值增速匹配度出发，考虑到当前市场顺周期仍阶段性占优，结合行业景气度、一季度业绩预期以及两会产业政策方向，关注进入中长期合理估值区域部分核心资产、低估值高分红个股、可成本转嫁的优势制造以及部分有业绩拐点的电子、计算机、传媒等。

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