新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月16日，*ST湘电发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为46.96亿元，同比下降9.77%；归母净利润为7526.14万元，同比增长104.77%；扣非归母净利润为-2.83亿元，同比增长80.62%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2002年7月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为4.74亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST湘电2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为46.96亿元，同比下降9.77%；净利润为1.05亿元，同比增长106.64%；经营活动净现金流为8352.06万元，同比下降60.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为47亿元，同比下降9.77%。

项目201812312019123120201231营业收入（元）61.99亿52.05亿46.96亿营业收入增速-36.13%-16.04%-9.77%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.77%，净利润同比增长106.64%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）61.99亿52.05亿46.96亿净利润（元）-19.89亿-15.82亿1.05亿营业收入增速-36.13%-16.04%-9.77%净利润增速-2478.21%20.47%106.64%

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降9.77%，净利润为1.1亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

项目201812312019123120201231营业收入（元）61.99亿52.05亿46.96亿净利润（元）-19.89亿-15.82亿1.05亿营业收入增速-36.13%-16.04%-9.77%净利润增速-2478.21%20.47%106.64%

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-19.9亿元、-15.8亿元、1.1亿元，较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）-19.89亿-15.82亿1.05亿

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.8低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）2400.08万2.09亿8352.06万净利润（元）-19.89亿-15.82亿1.05亿经营活动净现金流/净利润-0.01-0.130.8

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.4%，同比增长91.79%；净利率为2.24%，同比增长107.36%；净资产收益率（加权）为2.79%，同比增长106.11%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为396.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201812312019123120201231非常规性收益（元）1304.36万2.5亿4.17亿净利润（元）-19.89亿-15.82亿1.05亿非常规性收益/净利润-0.82%-15.78%396.9%

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为567.51%。

项目201812312019123120201231资产或股权处置现金流入（元）-1.16亿5.96亿净利润（元）-19.89亿-15.82亿1.05亿资产或股权处置现金流入/净利润--7.33%567.51%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为74.01%，同比下降8.84%；流动比率为1.06，速动比率为0.83；总债务为60.28亿元，其中短期债务为55.48亿元，短期债务占总债务比为92.04%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

项目201812312019123120201231现金比率0.350.220.24

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为18.4亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.026%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）28.05亿23.64亿18.43亿短期债务（元）89.2亿82.57亿-利息收入/平均货币资金0.62%0.56%1.03%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.7亿元，较期初变动率为70.02%。

项目20191231期初其他应收款（元）2.17亿本期其他应收款（元）3.69亿

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.88%、1.97%、4.07%，持续上涨。

项目201812312019123120201231其他应收款（元）1.24亿2.17亿3.69亿流动资产（元）140.21亿109.89亿90.67亿其他应收款/流动资产0.88%1.97%4.07%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.18，同比增长18.37%；存货周转率为1.88，同比下降2.74%；总资产周转率为0.32，同比增长13.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.79%、14.1%、15.12%，持续增长。

项目201812312019123120201231存货（元）26.09亿24.02亿19.26亿资产总额（元）203.92亿170.35亿127.42亿存货/资产总额12.79%14.1%15.12%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为878.5万元，较期初增长52.76%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）575.09万本期其他非流动资产（元）878.53万

点击*ST湘电鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

扫二维码，3分钟极速开户>>