新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月17日，奇精机械发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为15.59亿元，同比下降6.42%；归母净利润为5620.64万元，同比下降26.35%；扣非归母净利润为4583.21万元，同比下降34.03%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.21亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奇精机械2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.59亿元，同比下降6.42%；净利润为5620.64万元，同比下降26.35%；经营活动净现金流为3.09亿元，同比增长171.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.6亿元，同比下降6.42%。

项目201812312019123120201231营业收入（元）13.81亿16.66亿15.59亿营业收入增速6.89%20.64%-6.42%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降34.03%。

项目201812312019123120201231扣非归母利润（元）7363.8万6947.41万4583.21万扣非归母利润增速-22.12%-5.66%-34.03%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.42%，税金及附加同比变动3.81%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）13.81亿16.66亿15.59亿营业收入增速6.89%20.64%-6.42%税金及附加增速10.89%30.27%3.81%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.42%，经营活动净现金流同比增长171.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）13.81亿16.66亿15.59亿经营活动净现金流（元）7719.4万1.14亿3.09亿营业收入增速6.89%20.64%-6.42%经营活动净现金流增速220.1%47.61%171.48%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.16%，同比增长0.8%；净利率为3.6%，同比下降21.3%；净资产收益率（加权）为5.32%，同比下降26.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.62%，4.58%，3.6%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售净利率5.62%4.58%3.6%销售净利率增速-27.38%-18.58%-21.3%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.04%增长至15.16%，销售净利率由去年同期4.58%下降至3.6%。

项目201812312019123120201231销售毛利率17.44%15.04%15.16%销售净利率5.62%4.58%3.6%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.47%，7.24%，5.32%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率8.47%7.24%5.32%净资产收益率增速-29.53%-14.52%-26.52%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.12%，三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率5.88%5.13%4.12%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.6%，同比增长7.87%；流动比率为2.4，速动比率为1.7；总债务为3.88亿元，其中短期债务为1.15亿元，短期债务占总债务比为29.7%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.67，广义货币资金低于总债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金（元）5.93亿1.31亿2.62亿总债务（元）6.35亿3.8亿3.88亿广义货币资金/总债务0.930.340.67

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为1.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.017%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）1.98亿8520.9万2.27亿短期债务（元）3.91亿1.22亿1.15亿利息收入/平均货币资金0.26%0.47%1.02%

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为50.44%，利息支出占净利润之比为34.97%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201812312019123120201231总债务/负债总额65.92%54.24%50.44%利息支出/净利润13.09%31.55%34.97%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为861.74%。

项目20191231期初预付账款（元）274.54万本期预付账款（元）2640.32万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长861.74%，营业成本同比增长6.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速22.89%-63.94%861.74%营业成本增速11.46%24.15%-6.55%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为803.9万元，较期初变动率为193.74%。

项目20191231期初其他应收款（元）273.7万本期其他应收款（元）803.94万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.12%、0.25%、0.71%，持续上涨。

项目201812312019123120201231其他应收款（元）156.77万273.7万803.94万流动资产（元）12.96亿11.06亿11.36亿其他应收款/流动资产0.12%0.25%0.71%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.9，同比下降12.95%；存货周转率为3.77，同比下降3.51%；总资产周转率为0.87，同比下降1.31%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.41、3.39、2.97，持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）13.81亿16.66亿15.59亿固定资产（元）4.05亿4.91亿5.25亿营业收入/固定资产原值3.413.392.97

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.8%、1.97%、2.27%，持续增长。

项目201812312019123120201231销售费用（元）2490.99万3280.34万3546.06万营业收入（元）13.81亿16.66亿15.59亿销售费用/营业收入1.8%1.97%2.27%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长67.03%。

项目201812312019123120201231财务费用（元）534.97万2193.57万3663.85万财务费用增速-33.75%310.04%67.03%

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