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全球市场资讯

（5.10-5.16）

国际

1.   美4月CPI刷新十余年高点

5月12日晚间公布的美国通胀大超预期，4月CPI同比上涨4.2%，刷新2008年9月以来高点，其中核心CPI同比上涨3%。

2.   欧佩克4月石油产量每日增加3万桶

由于伊朗供应增加抵消了其他成员国减产的幅度，欧佩克4月份的石油产量增加了3万桶/日，达到2508万桶/日；预计2021年全球原油需求增速预期维持为595万桶/日。 

国内

1.   4月社融规模增量为1.85万亿元

央行公布数据，4月社会融资规模增量为1.85万亿元，增量比上年同期少1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.28万亿元，同比少增3399亿元。

2.   第七次全国人口普查结果公布

全国人口共14亿1178万人，相比2010年增加7206万人，年平均增长率为0.53%，比2000年到2010年的年平均增长率下降0.04个百分点，我国人口十年来继续保持低速增长态势。

3.   服务贸易延续企稳向好势头

商务部公布数据，今年以来，我国一季度服务进出口总额达到了11581.9亿元，同比增长了0.5%。其中，三月份服务进出口增长7.9%，是2020年以来服务进出口月度首次正增长。

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农银汇理观点

股票市场

上周上证指数涨幅2.09%，沪深300上涨2.29%。

当前财报披露季后，业绩端进入空窗期，估值端受流动性与通胀预期扰动。我们认为，市场将维持震荡格局。

行业配置层面，从四个方面把握相关投资主线：

① 关注“碳中和”主题及中澳贸易影响下的钢铁、煤炭、有色等行业机会。

② 持续关注制造业板块。一方面，受“补足海外供需缺口+企业全球市场份额提升+国内实现进口替代效应”三重因素拉动，国内上中游制造业实现量价齐升，盈利显著改善。

同时，4月政治局会议强调促进制造业投资，在信贷结构优化背景下，制造业扩表进程有望加快。

③ 看好设备制造领域下游2C端属性的细分品种，具备更大提价空间，在成本端涨价环境中拥有更强的成本传导能力。

④ 看好修复逻辑下具备较强成本传导和议价能力的消费龙头。

债券市场

上周央行资金净回笼400亿元，债市供给压力增加，短期利率债下跌、长期限上涨。我们认为，债市的区间震荡的格局并未打破。

资金面平稳是近期债市最大的利多因素。目前1年期存单利率跌破2.95%，短期限利率债大涨后与资金成本之间的套息空间也大幅收窄。

后续随着经济、信用债市场的恢复，通胀传导的显性化，资金面存在一定波动的风险。