中秋之后黄金市场继续维持节前的孱弱走势，且市场波动率有所下降。在连续两周的下挫之后，上周国际黄金市场的反弹动能依然相当孱弱。金价一度在避险情绪的推动下尝试反弹，但在美联储最新的会议纪要出炉后，即将到来的缩减购债与最快明年展开加息的预期，令黄金这一对利率敏感度最高的资产再次折戟。

王祥先生

博时黄金ETF基金经理

博时黄金ETF基金经理王祥表示，美联储会议声明中最主要的变化在于明确“如果充分就业和物价稳定的进展大体符合预期，委员会认为资产购买速度的放缓将很快到来”，为11-12月份启动Taper做铺垫。在后续新闻发布会中，鲍威尔表示Taper节奏大致将在2022年中完成，部分委员支持更早完成缩债操作。同时此次发布的点阵图再度大幅前移，2022年有9位官员认为应加息（6月点阵图为7位）；2023年有17位官员认为应加息（6月点阵图为13位），上述情况导致市场将政策偏鹰的预期继续升温，黄金作为对利率高敏感的资产在整体大宗商品中表现最为疲弱。

最近一周美国的疫情数据继续下降，而包括航班酒店预定和信用卡消费数据开始了一轮修复过程，叠加美国政府宣布自11月起对全球33个国家重新开放边境的计划，短期信心预期的修复或继续维持，如果9月的就业市场改善能如8月零售消费那般超出预期，则对美国经济的乐观预期或将继续推动市场利率的边际上行，对金价继续构成压力。

不过与服务业修复一体两面的是，通胀中的服务分项也将继续给当下的高通胀环境再添一把火，在此背景下，实际利率的最终修复幅度可能弱于预期，金价虽短期边际上维持弱势但下跌空间可能也较为有限。

博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买，部分渠道买入0费率（具体以各渠道公告为准），进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

博时黄金ETF及联接基金风险等级：中高

基金有风险 投资需谨慎

博时黄金ETF：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2015.10.08至今

博时黄金ETF联接A/C：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2016.05.27至今

基金有风险，投资需谨慎

风险提示：

本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道(http://www.bosera.com/fund/index.ht- ml)查询，博时基金相关业务资质介绍网址为: http://www.bosera.com/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。

一、证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》 、《招募 说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.ht-ml查看。