本周，公募基金2021年报陆续公布，刚刚过去的一年A股可谓是“冰火两重天”的修罗场，能在其中脱颖而出的必然是真诚与实力双修的那些基金公司。
研读基金年报，是寻找那些靠谱的基金和基金公司有效路径。千字长文，不仅能看到基金经理过去一年的投资感悟和对后市的最新研判，也体现了基金经理对投资者沟通的重视。
看基金年报，首先要看的自然是基金的业绩，以及一家基金公司整体的业绩水平，毕竟投资业绩才是硬道理。
根据银河证券数据显示，截至2021年末，平安基金旗下权益类基金近一年、近三年收益率平均值分别为12.14%、209.31%，近三年业绩在市场全部公募基金公司中排名前1/4。
根据银河证券显示，截至2021年末，平安基金旗下67只主动权益类基金中，有50只产品近一年收益率为正。具体来看，该公司旗下有11只权益类基金近一年收益率超过20%，其中，平安策略先锋、平安转型创新A、平安鼎泰、平安鼎越、平安新鑫先锋A收益率均超过50%，分别为74.98%、74.62%、57.27%、54.36%、51.7%/。
一年期业绩爆棚当然不代表什么，平安基金的权益类基金中长期业绩也经受住了市场周期的考验。
最近三年（2019年1月1日至2021年12月31日），平安智慧中国、平安新鑫先锋、平安睿享文娱等16只主动管理权益类基金收益率翻倍。其中，平安策略先锋、平安转型创新A收益率都超过350%，分别为413.12%、369.92%。
风物长宜放眼量，从更长期的基金业绩来看，平安基金旗下权益产品的表现也很优秀。平安策略先锋混合、平安新鑫先锋A、平安睿享文娱灵活配置A被银河证券评为五年期五星基金。在今天公布的晨星基金排行榜中，截至3月31日，平安策略先锋位列同类（积极配置-大盘成长）近五年第7（7/619）、近三年第9（9/741）、近一年第8（8/883）；平安新鑫先锋位列同类（灵活配置）近三年第9（9/445）、近一年第10（10/508）。
一家基金公司，核心就是高质量的投研团队，平安基金投研团队的实力用数据描述的清清楚楚。
在业绩优秀的前提下，整体考量一家基金公司是否值得长期信赖，更重要的是看这家基金公司基金经理年报中，对自己之前投资的总结和对未来的研判。
而基金经理在撰写投资总结和未来研判时是否真诚，更代表了一家基金公司是否重视与投资者的沟通。
由于投资总结和未来研判属于相对个性化的描述，笔者见过太多基金经理在撰写该部分内容时以“假大空”的套话敷衍了事。基金经理能否坦然总结自己过去的“对”与“不对”，能否对未来的投资展望说实话、真话非常重要。没有投资人会放心将真金白银长期托付给一位不真诚的基金经理。
对于投资者关心的，如“2022投什么”、“如何捕捉牛股”、“哪些风险点要重点关注”等问题，平安基金几位明星基金经理在其年报中均做出回答。请读者细品，对平安基金整体投研的真诚与实力窥一斑而知全豹。
1
神爱前
利用市场短暂无序的状态，以更好的价格买入中长期更好回报的成长性资产
展望2022年经济呈现一定压力，随着PPI/CPI压力缓解，稳增长可能逐步发力，流动性维持一定宽松局面。但海外其他经济体可能逐步进入货币收紧周期，对流动性预期也不宜过于乐观。因此总体市场可能维持震荡局面，预计还是结构性行情，但分化会有所收敛。2022年主要关注新能源相关、消费、TMT这三个大方向的机会。新能源明年超额收益的机会可能不太显著，一些中上游环节，随着产能逐渐释放，明后年进入供需格局有所恶化的趋势，一些偏下游环节从长期竞争力、竞争格局、商业模式讲还是比较好，但也面临短期估值偏贵，节奏过快的问题，预计将有所震荡来适当消化估值。但新能源产业链在不断延伸、衍变，一方面上下游产业链利润分配在不断变化，另一方面产业链在不断延长、扩大，很多相关的产业都受到能源革命的影响，这一部分更值得多去挖掘关注。消费板块估值系统性风险已经基本释放完毕，但基本面处于左侧，关注明年疫情、经济的变化。TMT板块相关的创新业务如VR/AR、汽车电子、汽车智能化等，进入快速发展的产业阶段，估值具有一定扩张空间。在每年年底年初，市场资金换仓、高低切换、风格博弈等特征明显，波动会较以往加大，但我们认为这段时间不宜过多跟随市场，而是利用市场短暂无序的状态，以更好的价格买入中长期更好回报的成长性资产。
（摘自平安策略先锋混合型证券投资基金2021年度报告）
2
张文平
货币政策稳中偏松，降准甚至降息值得期待
展望2022年，经济仍面临下行压力，其中出口增速大概率回落，但仍有韧性；基建投资将有所发力，地产投资继续下滑；消费趋于改善，但幅度有限。通胀上行风险可控，对政策约束力暂难显现。财政政策整体定调积极，节奏上前置发力；货币政策稳中偏松，降准甚至降息值得期待。在此背景之下，明年一季度之前，中短端资产受益于宽松的货币政策，整体风险可控；长端收益率的波动取决于总量货币政策和宽信用政策的角力。二季度之后，需重点观察“宽信用”效果，如果经济开始出现企稳回升迹象，债券市场可能需要转向谨慎。总体而言，流动性较好的中短端品种仍有较高配置价值，将保持较高比例配置力度。对于长端品种，将根据经济形势和市场情况进行波段操作，以增强基金整体收益率。转债资产方面，仍将坚持绝对收益目标，在一定安全边际保护的前提下配置景气度较高的个券，力争增强组合收益。
（摘自平安双债添益债券型证券投资基金2021年度报告）
3
张俊生
市场整体估值水平仍处于相对合理状态，、业绩趋势和估值匹配度仍然较好
展望 2022 年，我们认为仍会是一个宽幅波动，行业和公司极度分化的一年，但对全年行情整体仍相对乐观。一方面，市场波动仍会较为剧烈，行业分化较为极致。2022年外部有美国加息、流动性收缩冲击，内部有经济增长动力结构性压力，相应的企业盈利波动和估值冲击会较为剧烈。部分行业的盈利和估值存在双杀的压力。高增速行业或者说业绩确定性将比 2021 年相对稀缺。另一方面，我们对国内 A 股市场并不悲观，主要是国内稳增长方向已经明确，经济下行风险相对可控，虽然海外流动性有收缩压力，但国内流动性在稳增长政策推动下，有望保持较好的流动性环境。同时，市场整体估值水平仍处于相对合理状态，主流赛道行业和公司，如新能源、食品饮料、医药、科技等板块经历了阶段调整，业绩趋势和估值匹配度仍然较好。而稳增长相关的基建、房地产产业链等估值仍处于历史低位，未来存在估值业绩双升空间。具体到行业配置方面，本基金会配置两大方向：一方面仍会配置行业景气趋势较为确定，中长期成长空间较大的行业和具备核心竞争力的龙头公司，如新能源汽车、光伏、电子、军工、生物医药、消费等。另一方面，会顺应稳增长政策方向，重点关注景气趋势有望触底回升的金融地产、建筑建材、养殖等板块。
（摘自平安鼎越灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2021年度报告）
