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又现股期联动 铜、铝相继攀上新高

时间:2021-04-27 08:22:33 | 来源:上海证券报

陈雨康

在经历了近两个月的整理后,铜价攀上了新的高点。

截至4月26日下午收盘,沪铜期货收报70980元/吨,盘中一度站上71000元/吨关口,突破了2月份的高点,创下了2011年9月以来的新高。

受益于铜价大涨,铜业股纷纷异动上行。

业内人士表示,美元走弱、“五一”节前备货需求旺盛、国内外交易所库存涨势趋缓并转为回落等因素,共同推动铜价再现强势。

消息面上,铜主要供应国智利将迎来铜矿工人劳资谈判,若未达成一致或引发罢工,加强市场对该国铜出口减少的担忧。

上海有色网大数据总监叶建华表示,据调研,当下铜精矿现货仍呈现紧平衡格局。铜精矿供应持续紧张,导致铜精矿加工费持续走跌,位于40下方难见回升。

“2021年是‘十四五’的开局之年,国家及各个地区积极推进碳达峰、碳中和,这也带来新能源领域用铜量的快速增长。”叶建华表示,“全球经济复苏和全球流动性充裕,推动市场信心向好。若全球不再爆发大规模疫情,预计2021年LME铜价运行于7600美元/吨-9500美元/吨,国内铜价运行于57000元/吨-70000元/吨,而年中将是一个相对博弈拐点的关键点。”

受益于一季度铜价高企,铜业股一季度业绩几乎全线暴增。

同一天,沪铝期货亦蹿上近10年新高。

截至4月26日下午收盘,沪铜主力合约18360元/吨,盘中最高触及18490元/吨,4月份累计上涨6.8%。相关概念股纷纷飘红。

铝价的持续上涨,更多是受益于碳达峰政策要求下的电解铝限产、减产。

工信部近日发文表示,严禁钢铁、水泥、平板玻璃新增产能,严管严控电解铝新增产能。重点省份电解铝已退出产能设备拆除到位。

除了部委表态,各地限制电解铝产能的政策举措仍相继出台。例如,宁夏近期通知严控电解铝违规新增产能,河南也宣布推动工业企业大气污染物实现全面达标排放。

南华期货金属分析师薛娜对上海证券报记者表示,宏观面上,欧美等央行继续实施宽松刺激政策,商品市场整体表现较强。消息面上,市场传闻称新疆铝锭限产,涉及到以年度级别限制产量,虽然该传闻尚未得到证实,但在碳中和政策背景下,各地陆续出台限制电解铝产能的措施是大概率事情。

在高铝价的推动下,上市铝企一季度业绩亮眼。例如,4月25日晚间,天山铝业披露,一季度实现归母净利润8.19亿元,同比大增302.35%。

天山铝业表示,利润大幅增加主要由于铝锭市场价格相比大幅上涨,叠加公司的低成本优势,使得毛利率进一步提升。另一方面,公司自产铝锭、氧化铝及高附加值的高纯铝产量销量均有不同程度的增加,使得利润有所增厚。

展望二季度,东吴期货认为,国内铝需求仍将季节性好转,同时,随着疫苗接种和经济刺激计划展开,海外需求也将同步回升。从供应端来看,随着中国铝行业加快碳达峰目标的实施,地方政府能耗“双控”政策的推进,铝市场面临供给收紧局面。中国铝产量占全球60%左右,中国为遏制碳排放的努力牵动全球市场神经,也为铝价大幅上行埋下了伏笔。预计二季度国内将持续去库存,未来供应缺口逐渐扩大,铝价将易涨难跌。

值得一提的是,随着有色金属、黑色金属等大宗商品价格持续上行,市场“畏高”情绪也日渐凸显。

卓创资讯研究院高级研究员刘新伟表示,下半年大宗商品价格或面临极大不确定性。

从补库周期的持续时间考虑,下半年之后第七轮库存周期或进入被动补库存状态,商品价格逐步见顶,PPI指数高位回落。

在新冠疫苗接种加快的背景下,全球制造业产能正在加速恢复。待全球制造业产能增速赶超需求时,供需平衡得以修复,商品价格上涨最为坚实的基础将被打破。

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