花旗在报告中指出，因强劲的市场需求，贵州茅台前两个月业绩强于预期。在当前市场高度波动的情况下，相信茅台较高的盈利确定性、稳健的资产负债表和卓越的现金流水平，能够为投资者在中国消费品领域提供独特的保护和盈利增长的弹性。

花旗分析师Xiaopo Wei等在报告中指出，茅台在周一收市后出乎意料得公布了前两个月的经营情况，这在公司的历史上前所未有。根据最近的调研，茅台一线产品的批发价格已反弹至约2770元每瓶，同时渠道库存处于更加健康的水平，表明高端白酒的市场需求旺盛，以及市场对茅台产品的需求具有弹性。与2020下半年和2021上半年相比，预计投资者今年在中国消费板块的选择会更具防御性，更注重资产负债表、现金流和盈利确定性。维持买入评级，目标价2685元。