新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，探路者发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.09亿元，同比增长37.67%；归母净利润为1424.16万元，同比增长109.81%；扣非归母净利润为266.53万元，同比增长101.76%；基本每股收益0.0161元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对探路者2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.09亿元，同比增长37.67%；净利润为1399.86万元，同比增长109.51%；经营活动净现金流为515.84万元，同比增长102.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、-1.5亿元、0.1亿元，同比变动分别为296.2%、-279.49%、109.51%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）8205.04万-1.47亿1399.86万净利润增速296.2%-279.49%109.51%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.37低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-8544.99万-2.19亿515.84万净利润（元）8205.04万-1.47亿1399.86万经营活动净现金流/净利润-1.041.490.37

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为47.93%，同比增长10.94%；净利率为3.42%，同比增长106.9%；净资产收益率（加权）为0.67%，同比增长110.91%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为75.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201906302020063020210630非常规性收益（元）60.63万313.59万1055.67万净利润（元）8205.04万-1.47亿1399.86万非常规性收益/净利润-0.41%-2.13%75.4%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为12%，同比增长38.1%；流动比率为7.82，速动比率为6.61；总债务为4376.14万元，其中短期债务为4376.14万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为58.68%。

项目20201231期初预付账款（元）921.82万本期预付账款（元）1462.72万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长58.68%，营业成本同比增长26.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速56.5%3.59%58.68%营业成本增速-29.02%-61.11%26.21%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为299.5万元、214.5万元、646.3万元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-2.2亿元、515.8万元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）299.5万214.55万646.27万经营活动净现金流（元）-8544.99万-2.19亿515.84万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.18，同比增长126.44%；存货周转率为0.72，同比增长35.4%；总资产周转率为0.17，同比增长53.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.37%、11.25%、12.84%，持续增长。

项目201906302020063020210630存货（元）2.58亿2.78亿3.11亿资产总额（元）27.58亿24.76亿24.22亿存货/资产总额9.37%11.25%12.84%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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