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上周行情回顾
（6.13-6.17）
A股市场
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全球市场资讯
国际
1. 美联储宣布加息75BP
6月15日，美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率目标区间75BP到1.5%至1.75%之间，以遏制通胀再度飙升。这也是美联储自1994年以来最大加息幅度。
2. 英国央行立场更趋鹰派
6月17日英国央行首席经济学家皮尔暗示，如果有进一步的证据表明高通胀正在推高工资或物价，决策者可能会采取加息50BP的行动。此前一天，英国央行刚刚连续第五次加息25BP，使基准利率上升至1.25％。
国内
1. 5月经济数据出现恢复势头
5月规模以上工业增加值同比增长0.7%；固定资产投资累计同比增长6.2%，显示当前经济开始进入“砸坑”后的“反弹”阶段，疫情拖累经济最悲观的阶段已过去。
2. 逾40地出台稳楼市政策
自中央部署稳经济一揽子措施以来，各地实施方案密集出台，其中多地实施方案中涉及房地产政策。据《证券时报》记者不完全统计，截至6月上旬，有16个省（区、市）出台的稳经济一揽子实施方案中专门提到了房地产政策，41地出台了各类稳楼市政策，密集程度远超4月、5月。
3. 水利基础设施建设全面提速
6月13日人民银行、水利部联合召开工作电视电话会议，强调做实项目建设和融资清单，尽快形成水利基础设施建设和水利信贷投放两个工作量。6月15日李克强总理主持国常会指出已确定的交通、水利等项目要加快推进。
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农银汇理观点
股票市场
上周，市场三大指数震荡上涨。展望后市，预计市场将在普涨之后进入指数震荡整固、成长占优的结构市。
经济基本面好转支撑行情进一步修复，后续扰动或源自通胀阶段性高、盈利下修、海外波动等因素。
投资布局上，可聚焦稳增长发力、房地产政策放松和中报高景气三个方向：
① 随着稳增长政策推动，提振消费，尤其是耐用品消费例如汽车，将成为稳增长的重要措施。
② 在房价下行压力解除、70个大中城市住宅价格环比转正前，地产板块或仍将享有超额收益。后续地产政策都有放松的空间和动力，或带动板块进一步上涨。
③ 中报期业绩超预期将成为板块表现的重要支撑。关注景气持续的板块，如光伏、汽车、军工、风电、半导体、5G等。
债券市场
上周债市窄幅震荡，短债基本持平，中长债小幅收跌。1年期国债收益率小幅上行1BP至2.01%，10年期国债收益率上升2BP至2.78%。海外方面，美国短期通胀压力仍大。
对于债券市场，多空因素制衡，预计债市将延续震荡格局。后续重点关注6月LPR报价，资金面宽松的延续情况以及国内局部疫情防控进展。
