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跌到基金经理不敢建仓?“封闭期不建权益仓位”成卖基金新营销话术,多只ETF和主动权益产品迟迟不敢入场

时间:2022-02-17 15:22:06 | 来源:财联社

财联社(深圳,记者 沈述红)讯,真的跌到基金经理都不敢建仓了?

市场接连调整,引发了投资者强烈的观望情绪。这一情绪也已传导至公募基金层面。据财联社记者了解,近日,有渠道人士在对华南某大型公募旗下偏股新基营销时,向客户提到了该产品“封闭期内不建权益仓位”。

权益类基金连连亏损,“不建仓”的这一宣传一定程度上迎合了投资者的情绪,但另一层面,这又可能涉嫌“违规营销”。

低迷的市场情绪,的确让不少新基金建仓更为审慎。自2022年1月16日以来成立的92只权益类新基金中,超过50只产品成立至今的净值波动率低于1%,19只产品成立以来净值波动率则不足0.1%。不少明星经理旗下的新基金同样如此,如冯明远、韩广哲、李进等,他们管理的新基金均成立于春节前,至今净值回报分别为0.25%、-0.26%、-0.88%。

除了主动权益基金建仓更为审慎外,ETF也存在着“迟迟不敢入场”的现实。近一个月以来,共有16只ETF成立。根据上市交易公告书,仅有两只ETF上市前披露的股票仓位高于50%,权益仓位低于30%的ETF数量为10只,权益仓位低于10%的ETF数量达到了5只。

虽然这些ETF披露的最新资产组合时点,距离其上市尚有一定时日,但这通常仅间隔数个交易日。这也意味着,要在上市前完成建仓,这些产品必将在最后几个交易日以较为激进的姿态建仓。

卖新基金营销话术:“建仓期不建权益仓位”

财联社记者获悉,近日,华南某大型公募旗下知名基金经理拟管理的新产品正处于发行期。在此区间,有代销机构渠道人士向投资者宣称这一产品封闭期最新预计一个月,同时,“封闭期内不建权益仓位”。

记者查阅合同发现,该产品为混合型基金,基金合同约定的投资组合比例为:股票(含存托凭证)投资占基金资产的比例范围为60%-95%(其中港股通股票投资比例不得超过股票资产的50%),其中投资于新兴产业主题证券不低于非现金基金资产的80%。

从风险收益特征上看,该基金合同称其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。

这只产品的业绩比较基准也主要落脚在“权益”层面,也即:沪深300指数收益率×65%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×15%+上证国债指数收益率×20%。

“按照合约规定,偏股型基金在建仓期结束前,应该将权益仓位打到合同规定的最低仓位限制,不然会涉嫌违规。”华南一位公募基金内部人士透露。

另一位公募人士分析,在新基金营销层面,这有可能是基金销售机构的渠道人士基于基金公司提供的“卖点”来向投资者“兜售”相关产品,但也有可能是其为了多卖一点基金而引发的自主行为。

“不论这只基金建仓期是否建权益仓位,这种营销方式都是有违合同规定的,不可取。”该人士称。

他表示,如果是纯债或固收+产品有此类做法,从合约层面的限制就不一样了。根据基金合同,偏债类产品一般不会规定权益类仓位的最低限制,而是规定其最高仓位限制,建仓期不建权益仓位通常不会违规。

记者采访了前述营销“建仓期不建权益仓位”产品的基金公司,相关人士表示对此并不知情,相关事宜将做进一步了解,“一直以来,我们的产品营销和运营都严格按照合同和法律法规执行,不会如此明显地‘犯错’。”

权益基金建仓慢

在市场寒意袭来的当下,新基金各类“花式营销”不胜枚举,承诺建仓期不建权益仓位,仅为其中一例。从数据看,低迷的市场情绪,的确让不少新基金建仓更为审慎。

Wind数据显示,自2022年1月16日以来成立的92只权益类新基金中,仅有不到2成的产品净值出现了增长。这之中,还存在着不少净值波动较小的产品。在某种程度上,这显示出当下新基金建仓更为谨慎。

其中,有19只产品成立以来净值波动率不足0.1%,51只产品成立至今净值波动率低于1%,70只产品成立至今净值波动率低于2%。

如孙庆管理的惠升惠远回报,该基金成立于1月18日,目前累计净值涨幅仅为0.05%。与其同天成立的国投瑞银竞争优势,成立以来的净值波动也仅为0.15%,显著低于业绩比较基准的波动率。

1月25日也成立了多只新基金。截至目前,陈富权管理的陈富权、崔宁执掌的恒越医疗健康精选、杨喆掌舵的广发悦享一年持有,这三只产品累计净值波动率也仅有0.02%。

同期成立的惠升品质优选、景顺长城养老目标日期2035三年持有、天弘华证沪深港长期竞争力、浦银安盛兴荣稳健一年持有、嘉实产业优势,累计净值波动率也在0.1%范围内。

知名基金经理建仓同样谨慎。冯明远管理的信达澳银智远三年持有期、韩广哲管理的金鹰时代先锋、陈鹏扬管理的博时成长臻选、李进管理的景顺长城远见成长也都成立于1月25日,上述基金成立以来净值回报分别为0.25%、-0.26%、-0.45%、-0.88%。

春节后成立的新基金中,林英睿执掌的广发睿恒进取一年持有成立于2月8日,截至目前,其净值波动率为0。同期成立的博时回报严选和招商能源转型,分别为肖瑞瑾和任琳娜担纲基金经理,至今净值增长率也都仅有0.01%。

当然,这其中也有少数已出现相对较大净值波动的产品,如李晓星和张萍共同管理的银华心兴三年持有,该产品成立于1月20日,至今净值跌幅为5.23%;杨宇管理的长城新能源成立于1月19日,至今净值跌幅为5.12%;陆彬执掌的汇丰晋信研究精选,自1月21日成立至今的净值跌幅也达到了4.98%。

另外,由李直和王紫菡共同掌舵的嘉实中证医疗,在1月20日成立以来的跌幅则高达8%。

新成立ETF迟迟难入场

除了主动权益基金建仓更为审慎外,ETF也存在着“迟迟不敢入场”的现实。

近一个月以来,共有16只ETF成立。在陆续披露的上市交易公告书中,它们在上市前的权益仓位也得以为投资者知晓。

除了银华恒生港股通中国科技ETF和鹏华中证工业互联网主题ETF上市前的权益仓位分别高达78.32%和89.12%外,其余ETF上市交易公告书中披露的权益仓位均低于5成,权益仓位低于30%的ETF数量为10只,权益仓位低于10%的ETF数量也达到了5只。

苗梦羽管理的国泰中证基建ETF便是其中一例。该基金成立于2月9日,上市时间为2月18日。根据其在2月15日披露的上市交易公告书,截至2月11日,该基金股票仓位仅有2%。与其同时成立的银华中证内地地产主题ETF,截至2月11日的股票仓位也仅为0.46%。

同样地,成立于1月25日的富国中证全指家用电器ETF,截至2月8日,其权益仓位仅有0.59%;成立于1月25日的富国中证消费电子主题ETF,截至1月25日,其权益仓位为6.88%;成立于1月19日的易方达中证港股通医药卫生综合ETF,截至1月28日的权益仓位更是仅有0.38%。

不过,鉴于上市交易公告书披露的最新资产组合时点,距离其上市尚有一定时日,但这通常仅间隔数个交易日。上市前一个交易日,上述ETF将把权益仓位提升至合同规定的范围。这也意味着,这些基金势必将在最后几个交易日,以较为激进的态势建仓。

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