虎年伊始A股市场迎来倒春寒，各大指数下跌，尤其是前期热捧的诸多黄金赛道，更是经历了“高台跳雪”。不过，面对市场的震荡，投资者不必过度惊慌，反而要抓住大幅调整之后的机会，进行逆市布局。毕竟，股票市场中，涨出来的是风险，跌出来的是机会。

2022年3月14日起，东方红资产管理首发东方红医疗升级股票型发起式证券投资基金（基金代码：A 015052  C 015053），这也是东方红资产管理旗下首只行业主题基金。

掘金万亿大市场 把握医药大机遇

随着中国经济发展，老百姓对健康生活要求不断提升，对医疗的需求也在不断升级，从而成为医药行业发展的巨大推动力。从中长期看，医药上市公司整体走势远超市场平均水平。

Wind数据显示，从2005年初至2022年2月18日，中信证券一级行业指数中，医药指数累计上涨1172.20%，大幅跑赢同期沪深300指数365.12%的涨幅。

2005年以来中信医药指数与沪深300指数走势对比图：

作为一个有着14亿人口的大国，中国的医药市场需求非常巨大，投资机会也很多，属于典型的“大鱼塘中有大鱼”的行业。

Wind数据显示，截至2021年12月31日，中信医药指数（CI005018）总市值8万亿，位居第二大市值，成分股有400多只，选择空间大。如此众多的股票中，医药行业主要分为三大细分领域：一是高成长的医疗服务、消费医疗、疫苗、医疗设备；二是低估值稳定增长的化学药、中成药、药房、原料药、血液制品、医疗耗材；三是科技创新驱动的创新器械、医药上游供应链、创新药。

随着科技创新升级、消费升级，尤其是老龄化的加速到来，医药行业成为少数具有较高确定性发展的行业，投资前景十分广阔。

捡起恐惧者丢下的钱包 逆势布局医药行业

投资是逆人性的。股神沃伦·巴菲特说，在别人贪婪的时候保持恐惧，在别人恐惧的时候保持贪婪。在经过一轮较大的调整后，医药行业的配置价值越发显现。

第一，市场估值临近底部区域。

以申万医药生物指数为例，当前市盈率接近过去10年最便宜的状态。Wind数据显示，2月18日，申万医药生物指数市盈率为30.79倍，低于最近10年38.83倍的平均值，位居从低到高的8.79%的分位点，投资安全边际较高。

第二，医药行业长期增长的逻辑没有变。

医药行业依然是一个需要不断扩张的行业。一方面，随着人口老龄化的进程，医药的需求在未来十年二十年有望持续扩大。同时，国家对医药行业鼓励支持的政策没有变。

第三，优秀的医药公司不断上市，可选标的不断丰富。

截至2021年年底，A股IPO数量医药公司占比11%，创业板IPO数量医药公司占比9%、科创板IPO数量医药公司占比23%，后续的医药设备龙头、医疗机器人、疫苗行业新公司等还在不断上市中。

面对医药板块的宽幅调整，投资者很难抑制住心中的恐惧，选择抛下便宜的筹码止损。只有真正从企业本身价值出发，看清行业大逻辑，才敢于逆势投资，进行前瞻性布局。

医药组负责人江琦领衔 三大逻辑支撑投资

东方红医疗升级股票基金拟任基金经理江琦，深耕医药研究11年，曾任海通证券医药行业分析师、中泰证券研究所所长助理兼医药行业首席分析师，并曾在中欧基金等买方机构任职。2020年江琦加入东方红资产管理，担任权益研究部医药组组长。江琦兼具卖方研究、买方投资双重视角，擅长从产业趋势角度进行前瞻性布局。

历经十余年的磨砺，江琦在医药行业拥有扎实的投研功底。江琦表示，好公司往往都估值偏贵，只有市场极端情况下，才容易出现便宜的价格。当便宜的价格来临，要勇于抓住机会。

江琦表示，医药行业的收益主要来自三个方面：成长股、价值发现和价值重估。

创新成长，医药行业永恒的话题，最有吸引力的机会之一。伴随产业趋势的发展、公司快速成长，公司从小长大是医药投资最重要的收益来源。医药成长股不是一成不变的，产业在进化，公司在变化，洞悉产业发展趋势，陪伴优秀的公司成长，能够获取长期超额收益。

价值发现，是医药白马的一种机会。赚取稳定现金流和利润的企业——行业格局已经形成、企业经营稳定、投资风险小，收益稳定，可以作为组合中长期稳定收益的来源。

价值重估，拐点型公司。在稳定的行业或者偏医疗消费类行业，管理层治理结构改善带来的机会；医药中的周期型公司，供需改变带来的机会；行业政策改变带来的公司或者子行业拐点。

针对当前医药板块的走势，江琦坦言，虽然现在的医药是让大家短期失望的板块，但在我眼中，医药行业有很多可挖掘机会，既有中短期的低估值企业好转的机会，也有长期的高成长的机会。

除了优秀的基金经理，东方红资产管理实力强劲的权益投研团队也为新基金发行提供了有力的保障。根据银河证券发布的《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》，东方红资产管理近5、6、7年的股票投资主动管理收益率均位居行业前列。

注：主动股票投资管理能力排名来自银河证券基金研究中心2022年1月4日发布的《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》，截至2021年12月31日，具体参评基金范围及口径请参照榜单说明。

自2005年“东方红”品牌诞生开始，东方红资产管理团队一直坚持长期价值投资理念，致力于为投资者带来长期可持续回报。东方红资产管理凭借优秀的长期业绩，荣获《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》等媒体评选的权威奖项。

《中国证券报》金牛奖：

2020年3月，权益投资金牛基金公司。

2019年4月，年度金牛进取奖。

《上海证券报》金基金奖：

2021年7月，金基金·TOP公司奖。

2020年7月，股票投资回报基金管理公司奖。

2019年4月，股票投资回报基金管理公司奖。

《证券时报》明星基金奖：

2021年9月，五年持续回报明星基金公司。

2020年6月，十大明星基金公司、五年持续回报明星基金公司、主动权益投资明星基金公司。

2019年3月，三年持续回报明星基金公司。

市场老兵都深谙一个道理：“不要浪费每一次危机!投资更是要敢于抓住良机！”

在东方红医疗升级股票基金发行之际，东方红资产管理将用自有资金跟投1000万元，用真金白银做到与投资者风险共担、利益共享。