近期A股和港股回暖，“捕获成长指数”成为不少投资者优选方式。作为机构资金风向标，权益ETF涌入量的变化，一定程度反映市场看好的方向。
Wind数据显示，5月份在所有非货ETF中，恒生科技和恒生互联网科技的ETF份额增加最多注1，这意味着一路下滑的港股互联网板块似乎成为机构“越跌越买”的主要对象。
众所周知，过去互联网板块受到了政策严格监管。不过历经一年多的调整，4月底来板块暖风频吹，行业发生了微妙的变化。前期受压制的互联网板块估值或将迎来修复。
为帮助投资者更好把握板块反弹机遇，招商中证全球中国互联网ETF（认购代码：513223，场内简称：全球互联）发售。该基金密切跟踪“中证全球中国互联网指数”，指数主要由全球上市的最大30家中国互联网公司构成，龙头汇聚，代表性强，是投资者一键布局互联网巨头的好工具。该基金也是境内注2首只跟踪中证全球中国互联网指数的基金。
注1：数据来源：wind，时间区间：2022/5/1-2022/5/31。其中根据恒生科技指数的ETF在5月份额增加34.64亿份，位列第一，跟踪恒生互联网科技指数的ETF份额增加24.94亿份，位列第二。
注2：“境内”指除港澳台地区的中国其他地区。
全球中国互联网指数估值更低
目前，中证全球中国互联网市盈率为19.75倍，处于近5年19.78%的百分位；市净率为0.7，处于近5年4.88%的百分位。纵向对比看，指数估值已经到了较低的位置。
数据来源：WIND。时间区间：2017/6/7-2022/6/6。中证全球中国互联网（CNY）指数代码：930796.CSI，指数近五年完整会计年度收益率：45.99% (2017)、-31.33% (2018)、32.86% (2019)、69.26% (2020)、-40.97% ( 2021)。指数过往表现不预示未来表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。
横向对比看，不论是相比沪深300、创业板指、恒生指数等宽基，还是相比新能源车、医药、消费、恒生科技等热门赛道，全球中国互联网的市盈率和市净率百分位偏低，更具性价比。
数据来源：WIND。时间区间：2017/6/7-2022/6/6。全球中国互联网（CNY）指数代码：930796.CSI，恒生指数代码：HSI.HI，创业板指代码：399006.SZ，新能源汽车指数代码：884076.WI，恒生科技指数代码：HSTECH.HI，中证消费代码：399932.SZ，中证医药指数代码：000933.SH，指数过往表现不预示未来表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。指数运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
互联网板块业绩或向好
低位布局，除了要参考估值，板块未来长期成长性也很重要。
从未来的盈利增长看，WIND数据显示，市场对全球中国互联网未来三年的盈利能力预期较为乐观，归母净利润逐年增加，至2024年净利润达到299亿元。
数据来源：wind。截止时间：2022/6/6。全球中国互联网（CNY）指数代码：930796.CSI。指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。指数运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
市场对全球中国互联网（CNY）未来的EPS（每股收益）预期较高，其中2022-2024年的预测EPS增长幅度高达241%，反映其未来的成长性较好。
数据来源：wind。截止时间：2022/6/6。全球中国互联网（CNY）指数代码：930796.CSI。指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。指数运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
乘“政策”东风 未来或可期
互联网板块壁垒高，且位于成长赛道。如果还能有短期的催化剂，或会让板块如虎添翼。
如前所述，4/5月份召开的会议释放政策积极信号：
“
1
4月29日
中央政治局会议召开，明确提出要促进经济健康发展，完成平台经济转向整改，实施常态化监管；
“
2
5月17日
“推动数字经济持续健康发展”专题协 商会召开，积极信号继续释放。
随着政策促进平台经济健康发展，互联网板块出现了明显基本面或预期修正，多家互联网企业财报表现好于彭博预期。
全球中国互联指数部分成分股
2022Q1收入表现符合或高于预期
数据来源：2022/6/1浦银国际发布的研报《互联网行业2022年中期展望：政策渐明朗，业绩待复苏》。以上仅为对指数成分券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。指数成分券及权重根据市场情况变化。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。
市场之所以看好全球中国互联指数未来的高成长，其实和政策监管有关联。虽然说，过去一年，平台经济受到了很多政策约束，资本不能再像此前无序扩张，股价表现也不甚理想，但这种约束反而使得互联网企业降本增效。而伴随着政策的转向，板块或迎来盈利反转。
从长期看，互联网的发展不断提升着社会的运行效率，是长期值得关注的优质资产。
总的来说，全球中国互联网指数已经具备低估值和潜在高增长两大特性，叠加当下的政策边际改善，板块步入了中长线配置区间。您如果感兴趣，可重点关注近期正在发售的招商中证全球中国互联网ETF（认购代码：513223，场内简称：全球互联）。该指数由10年投研经验注3的苏燕青管理，目前共管理11只基金，擅长量化和指数投资，跟随指数先锋，把握互联网新机遇。
注3：苏燕青：2012年1月加入招商基金管理有限公司量化投资部，任ETF专员，基金经理。
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上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险。各销售机构评定的基金风险等级结果不得低于基金管理人评级，具体以各销售机构评级结果为准。本基金指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。请投资者关注本基金面临全球投资的特殊风险，包括但不限于国家/地区风险、法律和政治风险、汇率风险、会计制度风险等；权益类资产投资比例较高且相对稳定而面临的风险；按照基金投资策略投资可能无法盈利甚至亏损的风险；不必然投资于港股，以及可能较为集中投资于部分国家或地区的风险；若投资于港股通股票而面临的香港股票市场及港股通机制带来的风险；境外投资额度不足或受政策影响可能产生的风险等特有风险，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。本基金不保证本金安全，基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。
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