上周市场回顾
上证指数
2.09%
上证50指数
2.84%
沪深300指数
2.29%
中证500指数
1.26%
中小板指数
0.39%
创业板指数
4.24%
● 行业表现方面
本周医药生物、休闲服务、非银金融上涨：
医药生物
7.58%
休闲服务
5.69%
非银金融
5.48%
钢铁、有色金属、轻工制造跌幅相对较大：
钢铁
-4.16%
有色金属
-2.62%
轻工制造
-1.8%
数据来源：Wind资讯
#策略观点
4月社融数据披露，4月M2增速大幅下行至8.1%，主要源自基数影响，去年4月银行增加对企业信贷投放以支持其资金融通及复工复产，企业存款相应走高超历史同期，而企业无风险套利行为加剧了存款上行，这为今年带来较高基数，展望后续，预计M2增速二季度持续承压，但下半年增速有所反弹，不改变其全年9%的预测值。
4月人民币贷款增加1.47万亿元，同比少增2293亿元，增速12.3%。4月社会融资规模增量为1.85万亿，同比少增1.25万亿，增速继续下行0.6个百分点至11.7%。信贷结构向中长期贷款集中，表外票据仍大幅少增均体现出信用收缩的延续，预计信用收缩持续至三季度末。
就市场后续走势，进入5月到6月，考虑到流动性边际收紧，预计指数整体震荡，结构将进一步分化。
结构上：
一方面，针对前期消费白马和新能源，可借助近期反弹去伪存真，优选高增长且估值合理的公司；
另一方面，针对成长股，可结合一季报，优选个股，逐步布局，工业智能化、半导体、信创等领域值得关注；
此外，针对低估值，可以选择银行和交运等行业优质个股作为基础配置。
#重要政策和经济数据
5月10日
2020年公募基金总规模再攀高峰。在全球范围内，中国公募基金市场地位同样显著提升。美国投资公司协会公布数据显示，截至去年底，中国开放式公募基金规模达2.81万亿美元，同比大增近4成，并首次跃居亚太地区榜首。
5月11日
国家发改委要求做好2021年降成本重点工作，继续执行制度性减税政策，延长小规模纳税人增值税优惠等部分阶段性政策执行期限，将小规模纳税人增值税起征点从月销售额10万元提高到15万元；继续运用普惠性再贷款再贴现政策支持国民经济重点领域和薄弱环节。
5月12日
第七次全国人口普查结果公布，全国人口共14亿1178万人，相比2010年增加7206万人，年平均增长率下降至0.53%，表明我国人口10年来继续保持低速增长态势。
国家统计局局长宁吉喆表示，普查数据反映我国人口发展中面临老龄化程度加深、出生人口数量走低等一些结构性矛盾，需要采取措施促进人口长期均衡发展。预计在未来一段时间内我国人口总量会保持在14亿人以上；我国劳动年龄人口为8.8亿人，劳动力人口资源仍然充沛。
5月13日
美国4月未季调CPI同比升4.2%，创2008年9月来新高；季调后CPI环比升0.8%，创近十年来新高。
美联储副主席克拉里达表示，由于暂时性因素，通胀率将升至2%以上；如果价格压力不是暂时的，美联储就会采取行动。金融市场对美联储提前收紧货币政策担忧继续增强。美国货币市场认为，美联储2022年12月加息25个基点概率为100%。
经济数据
4月，4月PPI环比+0.9%，同比+6.8%，前值+4.4%，4月CPI环比-0.3%，同比+0.9%，前值+0.4%。4月末M1同比增速下行0.9个百分点至6.2%，M2增速环比大幅回落1.3个百分点至8.1%
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