降息超预期，房贷利率再下调！

继5月15日央行、银保监会对“首套房贷利率下限”降息20BP之后，今日再次释放稳经济重大利好！

5月20日上午，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR保持不变为3.7%，5年期以上LPR降低15个基点至4.45%。

幅度超预期

300万30年少支付近10万元

富国大通观察，这是自2019年8月LPR报价机制改革以来，首次单独下调5年期品种，在之前的6次调整中，要么是只下调1年品种，要么是1年期品种调整幅度2倍于5年期。

而本次5年期以上LPR的下调，自然为购房者再次带来福利。此前推行的“调低首套房利率下限”政策，是针对首套房贷与新增贷款，并且还有多个城市未执行。而此次直接降息则是既有新增，又有存量，新老购房者都能享受，并且是全国执行。

降息后，5年期房贷利率已经进入近20年来最低水平。首套的最低利率理论上可以到4.25%。在各地因城施策前提下，相当于给了更多的刺激空间。

根据专业机构测算，降息后，如深圳首套房贷利率由4.9%变为4.75%（新LPR+30个基点）。按贷款300万30年的商业贷款计算，等额本息还贷方式下，购房者每月的房贷成本降了272.38元，30年房贷少支付9.8万元。

在之前的房贷利率要降了！如何影响居民与市场？中，我们就已经说到，4月信贷、社融数据与楼市表现都不如人意，楼市牵涉面广，首当其冲要加速楼市回暖，进而带动其他产业发展，以达到提振经济的作用，所以“定向降息”在情理之中。而且很有可能进一步发力。

本次降息力度很大，甚至超过市场普遍预期，主要原因仍然是坚定且明确地稳定楼市，是通过宽信用来推动信贷和社融增长，从而实现经济“稳增长”的目标。

而且五年期LPR利率也是对如基建项目和长期投入的高端制造业等其他产业的中长期贷款、投资贷款的影响主因。本次5年期以上LPR大幅下调，1年期LPR不变，可以促使这些项目选择长期贷款，激发优质项目的融资需求，增加信贷投放和资金支持力度。这是我们要做到“稳增长”所必须的。

一举提振市场

沪指放量涨1.6%重返3100点

这剂猛药不但让购房者们直接减轻了每月还款压力，自然也让企业的长期融资成本得到了大幅的下降，而且表明了资金层面继续宽松的态度，达到一举提振市场的目的。

今日A股港股全线走强。截至A股收盘，两市超3500股飘红，成交较前一日放大至9207亿元。沪指涨1.6%重返3100点，深成指涨1.82%，创业板指涨1.69%。

数据显示，以买卖成交额口径，北向资金全天大幅净买入142.36亿元，单日净买入额创2021年12月9日以来新高，本周累计净买入逾150亿元。其中，沪股通净流入103.74亿元，深股通净流入38.62亿元。这一数据超出市场预期。

富国大通观察认为，未来仍然会有政策进一步宽松的可能，业内人士也普遍认为，LPR存在进一步下调的空间。但具体实施要考察近期经济提振的实际效果。

如果稳增长压力进一步加大，不排除进一步下调LPR的可能。另外，结构性货币政策工具在力度和种类上都将有所提升。重点领域、薄弱环节和受疫情影响较为严重的企业和行业有望得到结构性货币政策工具的额外支持。