近期的市场波动较大，许多投资者因自己的持仓发生回撤而着急，纷纷开始“怀疑人生”。而A股在经历了连续多月的下跌后，终于开始回暖，大盘从最低2800多点反弹至3100点。那么当下是该趁势进场，还是继续观望或是寻找更稳一点的投资方式呢？在儿童节到来之际，让我们先盘点一下近期的市场，再奉上一份投资指南。

01

利好信号频频，A股走出V型反弹

近期随着疫情好转，同时政策暖意不断，从促消费、拉基建、降准到下调股票交易过户费，近日召开的全国稳住经济大盘电视电话会议还强调，要扎实推动稳经济各项政策落地见效，保市场主体保就业保民生，确保经济运行在合理区间。

股市、楼市、货币政策、平台经济、汽车消费、民生经济等多领域释放积极信号，短期内市场信心有所提振，自4月底以来，A股已震荡反弹近1个月。统计显示，期间大盘涨超7%，深证成指和创业板指累计涨幅都接近10%。

行业板块也齐齐拉升，申万一级行业中除了房地产和银行外，其余均止跌反弹，其中3个行业更是涨超20%。

A股虽走出V型反弹，但也有人担心，这只是短暂的反弹，还是已摆脱底部，开始触底回升了呢？

02

市场未必已见底，留意反弹或非反转

市场筑底的过程往往伴随着反复，短期出现反弹不一定意味着是反转。眼下仍有两方面因素需要持续关注。

一方面，海内外疫情尚未得到全面有效控制，仍存在不确定性。同时，A股能否摆脱底部、进入中长期上升通道，还需关注各种政策对宏观经济的刺激效果、企业盈利能力能否稳定增长，汇率是否保持稳定等。

另一方面，回顾过往，此前A股这轮下跌幅度和时长距离历次市场底部的情形还是有一定距离。

统计显示，自去年12月以来截至今年4月底，A股累计下跌93天，跌幅25.38%。而回顾历轮市场底部区域，中位数口径下，股市累计下跌253天，跌幅为43.96％。

所以，对当前市场的反弹，我们仍然要理性对待。

03

梭哈进场有风险，“固收+”进退两宜

在大盘还没有明显的能持续冲高的迹象时，不建议大家过于乐观、梭哈进场。但如果担心会错过后市的反弹，“固收+”基金或是一个不错的选择。

“固收+”基金分为“固收”和“+”两部分，即基金的大部分仓位投资于债券类固定收益产品，小部分仓位可灵活投资于股票、可转债等更高弹性的资产。

这样的配置，使得“固收+”基金能持续获得较稳定的债券收入，在股市行情偏弱时，由于可投股票的仓位较低，因而受到的冲击较小，损失也较少，甚至能继续上涨；在股市行情反弹时，可灵活配置一定股票仓位，享受股市带来的回报，增强基金的收益。

统计显示，过往历次A股下跌触底以及此后回升的V型走势期间，多数情况下以二级债基为代表的“固收+”产品表现并不输大盘。

此处以混合债券型二级基金指数（885007.WI）代表“固收+”基金的整体走势。

V型反弹后大盘已回本：

①2004年4月-2007年10月，A股下跌后即迎来一波牛市，虽然大盘表现远超二级债基指数，但二级债基指数仍获得超100%的可观涨幅；

②2009年8月-2015年6月，以及2018年1月-2021年9月这两波熊转牛期间，二级债基指数均跑赢大盘。

V型反弹后大盘未回本：

①2007年10月-2009年8月，从牛市高点急速回落后迎来强劲反弹，虽然大盘尚未回到前期高点，但二级债基指数已获得超50%的超额收益；

②2015年6月-2018年1月，行情由熊转慢牛，大盘已收复失地，二级债基收益则更高。

不过，需要注意的是，“固收+”基金的种类较多，不同类型的基金对可投股票仓位的限制不同，股债比例的差异会导致“固收+”的收益和风险水平各有差异。

因此，投资者在选择“固收+基金”的时候，除了关注历史业绩和波动情况外，也需查看基金的股债配置比例和杠杆比例上限，根据自己的风险承受能力来选择适合的产品。在合同规定范围内，股票仓位越高，产品的净值波动一般就越大，需要承受的风险也越大。风险承受能力较低的基民，可选择股票仓位上限较低的“固收+”基金。

总归一句话，市场波动是常态，树立长期的投资理念、保持投资初心才是正解。每当波动到来时，想想自己当初的投资小目标，坚持持有，再也不emo。

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