本期主讲人
黄煜霄，上银基金权益投研部研究员，本硕毕业于悉尼大学，金融学专业，擅长用底层思维对市场进行分析，坚持用辩证思考的方式对事物进行深入挖掘，目前主要研究方向为电子、纺服等行业。
01
市场概况
上周,沪指涨约1%，深成指涨2.88%，创业板指涨6.29%；均为连续四周上涨。（数据来源：wind）
据统计，北向资金本周累计成交5507.71亿元，成交净买入40.65亿元。其中，沪股通合计净买入43.88亿元，深股通合计净卖出3.23亿元。
6月以来，持续宽松的宏观流动性环境继续推升市场情绪。市场自4月27日见底反弹以来，每一次的快速下跌都迎来修复性机会，指数趋势行情和主线题材关联度越来越高（国盛证券）。短期包括地产、汽车等高频数据的恢复斜率有所抬升，降低了市场对潜在调整的恐慌。由此，本周市场在周中也进行了一轮强势调整，虽然有个别交易日出现了下跌或日内的调整，但总体上表现较为健康（渤海证券）。
02
【每周关注】
1、财政部部长刘昆：加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具
2021年，中央一般公共预算收入91470.41亿元，为预算的102.3%，比2020年增长10.5%。加上从中央预算稳定调节基金以及中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算调入1935亿元，收入总量为93405.41亿元。
财政部部长刘昆21日表示，2021年，中央一般公共预算收入增长，主要受到经济保持恢复发展、工业生产者出厂价格指数 （PPI）涨幅较高等因素拉动。
决算报告显示，2021年，中央一般公共预算支出117202.3亿元，完成预算的98.6%，下降0.9%。加上补充中央预算稳定调节基金3613.11亿元、向中央政府性基金预算调出90亿元，支出总量为120905.41亿元。收支总量相抵，中央财政赤字27500亿元，与预算持平。
2021年，宏观政策保持连续性、稳定性、可持续性，积极的财政政策提质增效、更具可持续性，优化和落实减税降费政策，保持适度支出强度，增强国家重大战略任务财力保障，在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为，促进经济运行在合理区间。
决算报告还包括今年财政运行分析。数据显示，今年前5个月，全国一般公共预算收入86739亿元，扣除留抵退税因素后增长2.9%，按自然口径计算下降10.1%；全国一般公共预算支出99059亿元，比上年同期增长5.9%，民生等重点领域支出得到有力保障。
刘昆表示，当前，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。从全年来看，财政收支平衡压力较大，完成预算需要付出艰苦努力。下一步，将加快落实已经确定的政策，加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，靠前安排、加快节奏、适时加力，继续做好 “六稳”“六保”工作，有效管控重点风险，保持经济运行在合理区间。
2、深改委部署构建数据基础制度，万亿大数据赛道提速
6月22日召开的中央全面深化改革委员会第26次会议，审议通过了《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，对数据确权、流通、交易、安全等方面做出部署。
深改委会议明确，数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，要维护国家数据安全，保护个人信息和商业秘密，促进数据高效流通使用、赋能实体经济，统筹推进数据产权、流通交易、收益分配、安全治理，加快构建数据基础制度体系。
今年以来，数字经济相关领域的规划文件陆续出台，数字经济将是未来相当长一段时间的重要经济驱动力。数据要素重要性日渐凸显，产业规模日增，产业链重点公司有望持续受益。
3、多地出台稳投资措施，重点投向新基建和数字经济
继国务院发布《扎实稳住经济的一揽子政策措施》后，各地相继出台了有关举措，稳住经济大盘。北京、上海、浙江、江苏、广东、湖北等地日前都推出了稳投资政策，在落实一揽子政策措施的基础上，结合各省实际推出促投资方案。
例如上海全球投促大会签约的重大产业项目，既涵盖了“3+6”新型产业体系，也包括一批金融、生产性服务业、生活性服务业等现代服务业项目。三大先导产业（集成电路、生物医药、人工智能）共签约项目90个，总投资2049亿元。在聚焦“3+6”新型产业体系的同时，上海发布了元宇宙、绿色低碳、智能终端、数字经济四个“新赛道”的投资促进方案，提出到2025年，在元宇宙新赛道，产业规模突破3500亿元；绿色低碳新赛道，产业规模力争突破5000亿元；智能终端产业规模突破7000亿元。
投融资方面，国务院出台的一揽子33项稳经济举措中，已经明确提出要扩大地方专项债适用范围，首次将新型基础设施纳入其中。
下一步国家发改委将会同各地方和相关部门，重点推动两项工作，包括持续推动重点项目建设、营造良好的投融资环境。
国家发改委还将积极推动银行业金融机构、REITs基金等投资重大新型基础设施建设项目，发挥新兴产业创业投资引导基金作用，为中小企业相关领域的融资提供便利，进一步激发社会资本投入的积极性。
4、国常会加大汽车消费政策支持力度
国务院常务会议6月22日召开。会议指出，消费是经济主拉动力，是当前推动经济运行回归正轨重要发力点，促消费政策能出尽出。要进一步释放汽车消费潜力：一是活跃二手车市场，促进汽车更新消费。对小型非营运二手车，8月1日起全面取消迁入限制，10月1日起转移登记实行单独签注、核发临时号牌。二是支持新能源汽车消费。车购税应主要用于公路建设，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题。三是完善平行进口政策，支持停车场建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。
03
【每周一图】5月电子行业运行报告
2022年前 5 个月，规模以上电子制造业增加值累计增长 9.9%，高于工业总体6.6个百分点，是28个主要的制造业大类（不包括其他制造业、废弃资源综合利用业和金属制品、机械和设备修理业）中增长最快的行业。其中，5月规模以上电子制造业增加值同比增长7.3%，较4月环比回升2.4个百分点，展现出较强的增长韧性。
固定资产投资继续保持高速增长。2022年前5个月，电子制造业固定资产投资增速为21.7%，继续保持两位数的高速增长，并高于全国工业投资增速 10.6 个百分点，两者差值较上月进一步扩大 1.2 个百分点，为后续电子制造业增长提供有力支撑。
出口增速延续个位数增长。2022 年前 5 个月，受去年高增速基数和需求转弱等因素影响，电子制造业出口交货值同比增长 6.4%， 较全国工业总体低 3.7 个百分点；增速较上月环比下降 0.1 个百分点， 同期工业环比增长 0.2 个百分点。其中，集成电路、手机出口金额（按 4 美元计）累计同比增速分别为 17.5%、4.3%，环比回升 0.1 个、2.1 个百分点。
从细分领域来讲，5月份集成电路、微型电子计算机、手机、智能 手机等产品产量累计同比下降 6.2%、5.8%、1.7%、0.7%；其中集成 电路、微型电子计算机、手机累计产量降幅较上月进一步扩大 0.8 个、 3 个、0.4 个百分点，智能手机累计产量增速由正转负。
2022年5月，随着疫情得到有效控制，电子制造业重点省份复工复产有序推进，中国电子制造业当月增速有所恢复，对工业整体拉动作用明显，成为疫情下工业经济增长的重要支柱。
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