前  言

PREFACE

大家好，我是小天姐姐，一个把金融融入生活的基金从业人。

回顾上半年，受疫情和外部环境的影响，整个市场的回调幅度都比较大，直到近期市场才渐渐有了反弹的迹象，在“稳增长”的政策背景下，房地产赛道反弹明显，带来了不错的“回血效应”。众多看好房地产的基金也一改上半年的低迷，迅速“收复失地”。

因疫情导致的刚需和改善需求的集中释放，让近期房地产市场基本面出现了较明显的积极信号。

全国30城的新房成交面积环比大幅增长，环比增速由负转正，今年以来首次实现了正增长。万科董事会主席郁亮在6月28日股东大会上对当下的房地产市场给出的最新判断是：“从短期看，市场已经触底，但是恢复是个缓慢温和的过程，过去的高峰时期的增长已经过去了。”同时他对六月份市场表示乐观，并给出了三点理由，一是政府为行业健康发展调整了政策，对行业带来了积极影响；二是疫情延误的需求会在6月份回补；第三是房企会在6月份冲击业绩，存在季节性机会。郁亮的此番言论在市场引起了热议，并对房地产赛道的近期估值产生了修复作用。

关注估值修复，动态优选被低估的优质标的，对于提高下半年投资的胜率至关重要。天治财富增长（350001）聚焦被低估的优质公司，时刻关注市场动态，优化风险收益配比，追求超额收益。

现任基金经理李申，对基本面研究中的数字较为敏感，对大类资产配置、行业轮动、金融衍生品领域有较深入的研究。根据李申在管基金——天治财富增长一季报，基金前10大重仓股主要分布于非银金融、家用电器、房地产、建材等赛道。

 “天治财富增长”十大重仓股 

对于后市策略，兼任天治财富增长（350001）和天治转型升级（007084）的基金经理李申表示，以非银金融、房地产、建材、家用电器为代表的优质赛道中将出现更多的优质成长个股和估值修复机会。在下半年的投资中，将保持积极乐观的态度，坚守“估值修复，价值发掘”主线，坚持风格稳定不漂移，力争为持有人创造持续的超额收益。

那么这一期就分享到这啦，我是小天姐姐，一个把金融融入生活的基金从业人。我们下期再见！

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