人类高质量基金长啥样？

大家首先想到的是，业绩好

但是上次我们已经讲过了

光看业绩分不出基金经理是靠实力还是运气

这几个小指标可能得罪一些基金公司。。。

比如上次说的这个医药基金

年化收益很强，但却只是和指数相当

所以我们还希望它超额业绩好

一定要比市场大盘或者业绩基准要强

但是光看这个也不行他的超额收益有可能是靠短期获得的

比如今年的超级大牛基信诚新兴产业

前几年一直跑输，但这两年腾空而起

还是会让人有点怕怕的

（当然和换基金经理也有关）

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所以我们不光希望它业绩好、超额业绩好

还希望这种超额业绩，持久稳定一点

所以，我们又做了一个微创新

那就是【只看超额】功能

中证500指数增强

先拿中证500指数试试牛刀先看下面这条黑线，就是累计超额收益

我们把基准调成中证500（可以手动调）

超额收益是基金收益与中证500收益之差

黑线慢慢向上走

波动越小就代表超额越稳定

即基金在持续的战胜指数

所以超额越累积越多

这一点看，华夏中证500还是不错的

唯一缺点就是时间还比较短

有待继续观察

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再来看西部利得中证500增强

超额收益也是持续向上走，甚至更猛

不过明显感觉到黑线的波动会更大一些而且和指数涨跌的趋同性更强

比如今年春节后超额出现过一次大的回调

这说明该基金在牛市时增强更多

熊市则会跑输指数

当然，同样时间不太长，需要继续验证

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也有一些增强效果一般的基金

比如国泰中证500增强

任职以来还跑输了一点点

黑色的超额收益线，一直在0附近上下震荡

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创业板指数增强

中证500是普遍公认的比较好战胜的指数

而创业板指数

这几年很少有增强基金能打败

比如今年以来，由于创业板指数过强

所有的指数增强基金几乎都持续跑输

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相对做的久一点好一点的比如海富通

也基本只能保持一个比较平缓的斜率

三年多超越20%多已经非常不容易了

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不光指数增强很难跑赢

就连所谓的创龙头，也基本上跑不赢

大部分时间前50只龙头股，一直跑输指数

直到近一年，才慢慢追回来一点

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如果不小心买成损耗极大的分级基金

指数赚30%，他还能亏30%

直接哭晕在厕所

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这里补充一个沪深300的案例

比如我买过的万家这只

尽管净值一直在波动

但是超额收益非常稳定的在增长

我买的时候看中的是他规模小

（打新增厚稳定）

后来也和乔亮聊过一次咋做的

访谈科普

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一些名基有啥特点

我们把蔡经理的诺安成长拿来给大家看看

和中证TMT指数比

它的超额收益是非常大的

但是波动性极强，就像坐了蹦蹦车

和基金涨跌完全同频波动

这说明了其渣男本质

牛市涨的更多，熊市跌得更狠

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我们再来看坤坤易方达中小盘的超额收益（VS消费指数）就和基金本身涨跌呈现出逆向的特点

基金表现好的时候，超额收益是弱的

基金表现差的时候，超额收益反而是强的

这也比较符合他自己描述自己的特点

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再来看看最近五年最牛逼的招商白酒不好意思，成立以来它是跑输白酒指数的而且是稳定的跑输。。。

这不难理解，LOF指数基金仓位95%

这也解释了图中显示的特点

长期上涨跑输，短期下跌时跑赢

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如果看葛兰的医药基金超额收益也呈现出较大波动和同频特点

说明和医药指数比，超额收益

主要来自于牛市涨的多

而非熊市跌得少

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最后再来看看传奇基金富国天惠

超额收益线可以告诉我们

这么多年朱博士经历了什么

06-07牛市严重跑输市场

08年熊市迅速追回

从这之后，超额收益开始持续稳定增加

但也越来越呈现出和市场同频的特点

说明后期他的超额收益主要来自牛市

熊市的跌幅比沪深300要更大

只要超额持续在增加，波动或许是好事

我先写这么几个基金

自己搜索试试吧~