事件

7 月 26 日至 27 日市场波动明显加大，上证综指单日跌幅分别为 2.34%和2.49%，创 2020 年 8 月以来最大和次大单日跌幅。这次下跌主要受教育、互联网平台、地产等行业监管政策短期密集出台影响。同时不同行业监管政策出台，导致投资者对政策不确定性担忧明显加大，政策担忧蔓延至医疗服务、白酒等行业。本次下跌呈现全面、放量、AH 联动的特征。

展望后市

我们预计后续市场整体还将延续震荡格局，市场调整将提供更多投资选择。

虽然部分行业监管加强、内需边际走弱对市场带来一定压力，但一方面，政府对互联网等行业的监管加强，目的是为了促进相关行业的健康发展，在经历政策出台的阵痛期后，这些行业将迎来新的投资机会。

另一方面，宏观政策已经着眼应对可能的周期性风险，预计全年宏观经济和企业盈利仍有望保持较好势头，同时居民资产配置向权益资产转移是大势所趋，这些都将对权益市场带来正面支撑。

此外随着市场调整，一些优质公司的高估值得到了一定程度消化， 这将为下一阶段投资提供更好的窗口。