自3月初A股开启震荡模式以来，

如今近半年过去了，但上证指数依旧停留在3500点区间。

●资料来源：Wind

不变的点位之下，市场内在运行逻辑，其实正在发生改变。

在追求经济高质量发展的前提下，单纯追求“赢家通吃”商业模式的互联网企业正在褪去往日光环，资本和政策红利持续向新兴产业中的硬科技领域聚集。

在这一大趋势下，“专精特新”愈发受到关注。

01

何为“专精特新”？

中国经济的“小巨人”

虽然我国是全球第一工业大国，拥有联合国产业分类中全部工业门类，然而在一些领域，我国制造业“被卡脖子”问题却越来越突出。

为此，今年7.30重磅会议特别提到：要强化科技创新和产业链供应链韧性，发展专精特新中小企业。

政策鼎力支持，

所谓“专精特新”，指的是具有专业化、精细化、特色化、新颖化发展特性的中小企业，

 “专精特新”中小企业除了聚焦细分领域的专业化与自主创新之外，也肩负着以“补短板”、“填空白”、解决“卡脖子”为主的历史使命。

“专精特新”相关政策历程

●资料来源：政府官网，浙商证券研究所

成长性不容小觑，

目前得到工信部认证的专精特新“小巨人”约有400家上市公司，

据统计，近三年营收复合增速均值和中位数分别为21%和16%，归母净利润增速为19%和21%，均显著高于全A或创业板水平。（数据来源：Wind，截至2021/8/18）

行业聚焦硬科技，

行业方面，“专精特新”上市公司主要集中在机械（多为高端装备）、化工（多为新材料）、医药（多为创新药、医疗器械）、电子（多为半导体）等新兴领域。

上市板块方面，主板、创业板和科创板分别有 157、154 和 92 家；市值方面则主要分布于50-150亿之间。

“小巨人”企业市值和上市板分布

●数据来源：Wind，工信部，安信证券研究中心，截至2021/8/18

对应到股价上，“专精特新”指数年内涨幅已达24%左右，大幅跑赢同期创业板指、沪深300，资本市场上一颗瞩目的潜力新星正冉冉升起。

“专精特新”组合指数年内表现情况

● 资料来源：Wind，工信部，安信证券研究中心，2021/1/1-2021/8/18，专精特新“小巨人”指数由安信证券编撰

02

资金聚焦，三方向掘金“专精特新”

资本的嗅觉是敏锐的，近期无论是机构借道ETF，还是公募基金、北向资金正从三个方向加速配置“专精特新”。

流向双创ETF

数据显示，8月23日4只深交所上市双创ETF在双创50指数大涨3.79%的刺激下，合计获得净申购9.82亿份。与此同时，9只双创ETF下半年以来合计获得超110亿份净申购。（数据来源：Wind，截至2021/8/23）

流向相关主题主动权益基金

7-8 月的新发基金中，主动权益类基金累计成立1813 亿元，其中成长制造类风格的主动产品规模约占60%。

7-8 月新发基金的风格占比

●资料来源：Wind，中信证券研究部，2021/7/1-2021/8/18

流向中小市值宽基成份股

据统计，年初至今北向资金累计净流入中证500、中证1000指数成分股的资金规模分别为667.0亿元、514.0亿元。

 年初至今北向资金流入各指数成分股的累计规模

●资料来源：Wind，中信证券研究部，2021/1/1-2021/8/18

特别是，目前中小盘股相对大盘股的估值仍处于历史极低位，预示着中小盘估值溢价已接近消失，这在发达国家市场也是非常少见的，导致越来越多的投资开始关注中小市值这块估值“洼地”，从中找寻α机会。

中小盘股相对大盘股

估值处于历史极低位

●资料来源：Wind，安信证券研究中心，2010/01-2021/08

截至2020年，中小民营企业贡献了我国 50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。

“中小企业好，中国经济才会更好”

#本文关键词#

专精特新/小巨人/科技创新/中小企业

供应链韧性/补短板/填空白

聚焦硬科技/潜力新星/历史极低位

#红包话题#

你看好专精特新“小巨人”的发展吗？

截至8月25日12：00

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