一、投资视点

今年结构性行情或将延续，稳增长成关键词

我们认为，今年市场或将延续结构性行情，整体偏价值，市场结构预计将转向稳增长主题。短期内，由于市场存在较多意见分歧，市场行情可能将维持震荡走势。从全年来看，“稳增长”仍然是经济工作的核心，在财政和货币政策支持下，整体经济基本面向好，A股有望走出一轮估值修复行情。等政策逐步落地，稳增长的预期越来越强后，相关受益板块包括金融、地产产业链等或将成为二季度和三季度前半部分的主要行情。如果稳增长成效显著，三季度消费板块例如白酒、大宗商品等有望逐步恢复，四季度稳增长告一段落后，科技及新能源板块可能会迎来机会。 

二、一周股市

上周大盘小幅冲高回落，日均成交金额微幅增量

上周大盘小幅冲高回落，A股主要股指涨跌分化，以金融、地产为代表的沪深300指数走势较强，以新能源、医药为代表的创业板指数走势较弱。具体行业方面，建筑装饰、建筑材料、钢铁表现相对较强，医药生物、电子、电气设备表现相对较弱。上周市场日均成交金额微幅增量。截至2月11日，近5个交易日大盘日均成交额9,132.88亿元，较1月24日-1月28日交易日期间均值增加646.13亿元。截至2月11日（上周五）收盘，上证指数收报3,462.95点，近5个交易日累计上涨3.02%；深证成指收报13,224.38点，近5个交易日累计下跌0.78%；创业板指收报2,746.38点，近5个交易日累计下跌5.59%。

注：数据起始日期2022/2/7，截止日期 2022/2/11

  板块方面  上周建筑装饰、建筑材料、钢铁表现较强。

  概念方面  上周煤炭开采指数、西部大基建指数、水泥制造指数等表现较强。

  两融方面   截至2月11日融资余额16,179.50亿元，较1月28日减少23.35亿元。

  沪深港通方面  上周北向资金合计净买入107.44亿人民币，南向资金合计净买入41.65亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额16,620.97亿元人民币，南向资金累计买入金额19,220.36亿元人民币。

截至上周末，上证A股市盈率14.42倍，深证A股市盈率34.25倍，沪深300市盈率13.36倍（以上均为TTM市盈率）。

（数据来源：大智慧、Wind资讯）

三、海外市场

欧美股市上周涨跌互现

美国方面

截至上周五（2月11日）收盘，

1道指跌1.43%报34738.06点，周跌1.00%；

1标普500指数跌1.90%报4418.64点，周跌1.82%；

1纳指跌2.78%报13791.15点，周跌2.18%。

欧洲方面

截至上周五（2月11日）收盘，

1德国DAX指数跌0.42%报15425.12点，周涨2.16%；

1英国富时100指数跌0.15%报7661.02点，周涨1.92%；

1法国CAC40指数跌1.27%报7011.60点，周涨0.87%。

亚太方面

截至上周五（2月11日）收盘，

1韩国综合指数跌0.87%，报2747.71点，周跌0.09%；

1澳洲标普200指数跌0.98%，报7217.27点，周涨1.36%；

1新西兰NZX50指数跌1.93%，报12173.78点，周跌0.86%。

日本股市上周五休市一天，截至上周四（2月10日）收盘，

1日经225指数涨0.73%报27696.08点，周涨0.93%。

（引自：Wind）

四、理财锦囊

什么是QDII基金？

QDII是“Qualified Domestic Institutional Investors”（合格境内机构投资者）的简称，QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。由于境外证券市场和境内证券市场常常在走势上存在一定的差异，因而配置一定比例的QDII基金可以分散风险，在一定程度上规避单一市场的系统性风险。

（引自：深圳证券交易所）