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上周行情回顾
（4.04-4.08）
A股市场
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全球市场资讯
国际
1. 美联储或加速收紧货币政策
3月美联储货币政策会议纪要显示，美联储最早或在5月议息会议结束后开启缩表，每月缩表规模上限可达950亿美元，以此来对抗通胀飙升。同时，多位美联储官员倾向于进行一次或多次50个基点的加息。
2. 欧元区3月CPI创历史新高
欧元区3月CPI同比上涨7.5%，环比上涨2.5%，均较前值大幅上升，双双创历史新高。能源价格3月份同比上涨44.7%，成为推升通胀的主因。
国内
1. 李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会
4月7日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在北京主持召开专家和企业家座谈会，分析经济形势，就做好下一步经济工作听取意见建议。中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席。会议强调稳住经济基本盘，保持经济运行在合理区间。
2. 外资购债3月数据公布
今年3月，境外机构投资者减持人民币债券约1100亿元，为2015年初以来最大单月降幅。中美利差与外资增减持力度有一定相关性。当前，美债收益率飙升，带动中美利差显著收窄，影响了外资对于人民币债券的配置行为。
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农银汇理观点
股票市场
上周市场三大指数震荡走低，触发因素主要在于疫情扰动下消费低迷，叠加美联储加息缩表对高估值科技成长形成压制。
展望后市，我们预计仍是指数震荡整固、资金存量博弈的结构市。配置方面，可聚焦“稳增长发力”、“房地产政策放松”和“一季报高景气”三个方向：
① 受益于政策放松预期升温的“稳增长”板块，如建材、建筑、银行等板块兼具安全性与政策驱动。
② 在房价下行压力解除、70个大中城市住宅价格环比转正前，地产板块或仍将享有超额收益。后续地产政策均有放松的空间和动力，或带动板块进一步上涨。
③ 季报期业绩超预期将成为板块表现的重要支撑。当前提前披露一季报预告且预赢的个股中，光伏、化工、医药、半导体等披露率较高，优质个股表现整体超预期的概率较大。
债券市场
上周债市小幅收涨，资金面均衡偏松，10年期国债收益率下行2BP至2.75%。
海外方面，美联储缩表细节公布后，10年期美债快速上行并突破2.7%，美债10Y-2Y利差一度出现倒挂，中美10年期国债利差仅剩3BP。
我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，叠加国内疫情延续，市场宽松预期继续升温。我们预计，短期债市将保持小幅回暖。
