连续7年被评为“最佳”的国防军工行业分析师，终于要发行他的第一只基金！

提到国防军工行业，大家第一反应大概是离我们太远，波动也很大，研究和投资比较难以下手。但当“军工行业+冯福章”，那在投资圈内可就是响当当的人物——招商基金军工一哥。

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“军工一哥”冯福章到底有多厉害？

去年加入招商基金的冯福章是北京科技大学工学博士，他早在2007年就进入了证券行业，有着近15年的机械和军工行业研究经历，曾担任安信证券研究中心副总经理、军工行业首席分析师、装备研究组组长。

冯福章曾包揽2014～2020年（连续7年）新财富最佳分析师国防军工行业第一名，并且是唯一获得白金分析师称号的装备和军工行业分析师。因冯福章对军工行业分析透彻，对关键节点有精准把握，被市场冠以“军工一哥”之称。

冯福章对军工行业走势有着精准预判

从近10年来看，冯福章及其研究团队对军工行业走势有4个关键的预判——分别在2011年12月、2019年1月、2021年6月，发布看多报告提示军工机会；还在2015年12月股灾熔断前明确提示军工行业调整风险。

我印象最为深刻的是在2019年初，那时刚经历了长达一年的大熊市（大盘在整个2018年跌了30%），就在市场情绪无比低落的最低点，冯福章发表了一篇名为《2019年军工投资策略：阳和启蛰》的研报，里面明确提示了军工行业的投资机会。

*下图为中证军工指数历史走势：

此后，军工行业开启了上涨通道，中证军工指数近3年(2019.01.04~2022.01.04)涨幅达到125%；虽然3年来涨幅很大，但是真正的爆发是从2020年6月开始，在那之后各种刺激和利好政策频出，军工行业也正式开启了高景气之路。

冯福章还是一位“拼命三郎”

最近，恰好因为这位“军工一哥”入职招行基金后要发行他的第一只基金，我也借此机会去拜读他在券商时的研报。我原以为他在安信证券身居高位后精力都花在做管理上，应该不会再写个股和行业分析研报了，没想到冯福章竟然在券商工作的最后2个月，依旧保持极高频次发布研报，堪称“拼命三郎”。

*在安信证券任职研究中心副总经理的最后2月，还在高频发布研报

连续十年乐此不疲，也足以证明他对军工行业是真热爱，真擅长。十年磨一剑，这位军工一哥终于要发行他的首只公募基金了！

“军工一哥”冯福章首发基金——招商高端装备混合型基金(A类014606  C类014607)于2022年2月17日~3月2日开放认购，这只基金重点布局高端装备和军工板块，现阶段看好4个军工细分赛道机会——航空装备、航天装备、新材料和信息化。

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为什么冯福章选择在2022年初首发基金？

2021年3月，我国发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》中明确指出“要加强国防和军队现代化，实现富国和强军相统一，全面加强练兵备战，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力，确保2027年实现建军百年奋斗目标。”

因此，“十四五”期间（2020～2027年），国防和军队建设将迈出重大步伐，也奠定了行业的成长空间。军工行业投资也进入了相对高确定性的高速发展期。

除了“十四五”中提到的对军工发展的“短期目标”，“十九大”也明确了军工发展的“中长期目标”——2035年基本实现国防和军队现代化，本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队；2050年把人民军队全面建成世界一流军队。

在政策的强力激励下，军工行业需求旺盛，整体盈利能力继续提升。据Wind数据显示，107家军工企业，在2021年三季度合计实现营收2755亿，同比增长24.2%；归母净利润276亿，同比增长51%。

同时，为了实现政策目标，军费也在稳步增长。

要知道，我国国防实力长期与经济实力尚不匹配，军费支出虽呈逐年上升趋势，但与世界军事强国相比仍有较大差距，有较大上升空间，需求高景气度确定性高。

综上，冯福章凭借十余年研究经验，敏锐感知到2022年将是“军工行业发展确定性相对高”的一年，甚至他还提出：因留存资金较多和备战带来订单加速，2021年—2023年可能突破过去五年规律，呈现快速增长格局，军工行业增速值得期待。

我还发现一个有意思的点。

主动偏股型基金对军工股的持仓规模和比例大幅提升——在2020年Q2军工股持仓占比仅43%，到了2021年Q3就提升到了72%（数据来源：Wind、东吴证券研究所）。这也看出业内专业人士已经开始认可军工行业的投资价值。

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现在正是布局军工行业的好时机

从“十四五”定的目标明确后，军工就开启了上涨之路。并且，与所有高景气高成长性行业一样，军工指数的上涨之路并非一帆风顺，而是相当跌宕起伏，震荡上涨。恰好，在去年下半年军工基金普遍大涨后，最近终于迎来了回调。目前，可能跌到了合理的价格，给了我们上车的机会。

而且，我们都知道新能源、消费等热门行业在2020年大涨至今，就变得很贵了，即便近期也在回调，但是性价比仍然需要考虑。军工则不一样，军工板块整体估值水平还是处于近10年的中间偏下位置，目前看性价相对比较高！

投资军工基金，来看冯福章

招商基金“军工一哥”冯福章的这只首发公募基金“招商高端装备混合型基金(A类014606  C类014607)”于2022年2月17日~3月2日开放认购，这只基金重点布局高端装备潜力赛道“航空装备、航天装备、新材料、信息化”等方向。特别是在初期，为了控制单一行业风险，还会适当考虑布局电子行业、电气设备行业、汽车行业、通信行业、计算机行业等细分领域来均衡持仓。

军工行业确实距离我们生活比较远，我们普通人对其多多少少还是比较陌生的，外加行业主题基金一般波动都较大，如果一来就买太多，一旦大跌肯定很难受。因此，我建议想要投资军工行业的基民可以把钱分为10份，当市场调整时，就可以加仓一份。

大国重器，国防军工的重要性不言而喻，在“十四五”大背景下，当前或是军工行业的大发展时代。回首2021年，军工行情有惊无险，峰回路转景气凸显。虽然偶有跌宕起伏，但仍愿您虎年投资虎气冲天！（基金有风险，投资需谨慎。上述仅为当前观点和看法，今后可能发生改变，不构成投资推荐，仅供参考。）