市场概况
上周公开市场到期500亿，央行公开市场投放500亿，公开市场零投放。通常每年4月为缴税大月，资金面会因税期影响边际收敛，但是由于货币政策维持偏宽松状态，降准于4月25日落地，叠加央行上缴利润6000亿，股市大幅回调避险，资金面极度宽松，显著低于基准利率。债市方面，利率债受宽信用预期影响小幅震荡上行，而信用债受防疫政策对经济运行产生悲观预期影响叠加资金面超预期宽松影响小幅下行。
财经信息
1、4月25日央行年内首次降准落地，本次降准为全面降准0.25个百分点，将释放长期资金约5300亿元。
2、央行货币政策委员会委员王一鸣表示，二季度经济依然面临较大下行压力，稳定宏观经济大盘是当务之急，必须采取更强有力的政策举措来力保二季度经济增速重返5%以上，为实现全年经济增长预期目标奠定基础。当前应积极有效扩大国内需求、扩大消费，稳定产业链供应链，有效稳定市场预期。
3、国家统计局数据显示，一季度，全国规模以上工业企业实现利润总额19555.7亿元，同比增长8.5%，继续保持平稳增长态势。采矿业利润同比增长1.48倍，延续去年以来的高增长态势；制造业利润则同比下降2.1%。
4、人民币汇率连续贬值之际，央行出台重要举措。央行公告，为提升金融机构外汇资金运用能力，决定自5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，由现行的9%下调至8%。
5、央行设立科技创新再贷款，额度为2000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期两次，发放对象包括国有商业银行等共21家金融机构，按照金融机构发放的符合要求的科技企业贷款本金60%提供资金支持。
后市展望
展望后市，虽然短期内受疫情影响宽信用落地较困难，但是由于全年经济工作目标较高，预示着未来更大力度的宽信用措施也将逐步出台，对债市中长端品种有一定制约，而短端在疫情防控坚持动态清零目标不动摇需货币政策支持配合状态下，行情有望延续。当前债市基本体现出经济基本面较差的定价，需提防随着疫情得到有效控制后经济加速修复的不利局面。策略方面，依旧坚持短久期加杠杆策略，严格控制组合久期和流动性。
