如何理解公募REITs的“强制分红”和现金流分派率？

强制分红：

监管要求，公募REITs每年给投资者的收益分配比例不得低于合并后基金年度可供分配金额的90%，这是强制性要求，因此叫做“强制分红”。

现金流分派率

根据国家发改委发布的《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》，净现金流分派率（预计年度可分配现金流/目标不动产评估净值）原则上不低于4%。

其中，可供分配金额测算是在预测的假设前提与限制条件下编制，所依据的各种假设具有不确定性。预测现金流分派率并非基金管理人向投资者保证本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺。

投资者在比较不同项目时，不能单纯看现金流分派率这一个指标。现金流分派率可能与基础设施项目类型相关。经营权类项目基金分红中包括对投资者初始投资资金的返还，其现金流分派率整体来看也可能略高于产权类项目。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。