上周市场回顾：A 股下跌，纺织服装、国防军工和石油石化等行业表现较优

上周国内疫情形势严峻，5月5日中央政治局会议强调坚持严格防疫政策，国内经济稳增长压力较大。外围市场方面，美联储周三宣布加息50BP，虽符合市场预期，但在通胀压力较高的背景下，市场对美联储未来进一步加息预期增强，周四美股大跌。国内疫情叠加外围市场冲击，A股整体下行，但内部仍有结构性机会：人民币贬值利好出口，纺织服装行业表现较优；军工企业年报及一季报业绩较优，行业景气度高，涨幅居前；欧盟对俄原油禁令推动国际油价上涨，石油石化表现不错。截至5月6日，上证综指收于3001.56点，全周下跌 1.49%；深证成指收于10809.88点，全周下跌1.92%。风格方面，表现相对均衡，价值与成长齐跌。行业方面，表现居前的为纺织服装、国防军工、石油石化、家电和基础化工，表现靠后的行业为消费者服务、房地产和有色金属。

上周债市方面，美联储加息落地，央行公开市场操作稳健，债市小幅上涨。具体来看，1年期国债收益率环比上行1BP至2.05%，10年期国债收益率环比下行1BP至2.83%；1年期国开债收益率环比上行1BP至2.14%，10年期国开债收益率环比下行1BP至3.03%。信用债方面，上周等级利差收窄，期限利差分化，AAA 级企业债收益率平均下行1BP，AA级企业债收益率平均下行2BP，城投债收益率平均下行1BP。转债方面，上周中证转债指数下跌 0.29%。

海外股市整体下跌，油价上涨，金价下跌。5月4日，美联储宣布加息50BP并开始缩减资产负债表，鲍威尔暗示基本排除后续加息 75BP 的可能性，市场担忧情绪缓解，美股一度大涨。但美国劳工部数据显示一季度劳动力成本上升，表明通胀压力较大，投资者的紧缩预期增强，美股在周三的大涨之后大跌，全周小幅下跌。大宗商品方面，俄乌冲突持续，欧盟委员会提议在6个月内对俄罗斯原油实施禁运，原油供给端或将承压，油价上涨。

内容来源：海通证券

市场综述

5月9日，上证指数全天围绕3000点一线整理为主，题材炒作多点开花，创业板指承压。大市成交0.67万亿元，上日为0.76万亿元。盘面上，造纸、稀土、新型城镇化板块涨幅居前，抗疫、军工、环保、农业、建筑、地产板块活跃，煤炭、白酒、银行、餐饮旅游、汽车板块调整。截至收盘，上证指数收涨0.09%，创业板指跌0.75%。

财经资讯

1.【中国证券报】货币财政政策齐发力 资金面保持宽松确定性强。得益于货币政策与财政政策协同发力，近期市场资金面更加宽松。一些代表性货币市场利率指标纷纷下行，自发实现“降息”效果。市场机构人士分析，货币政策需平衡内外部均衡，但当前仍易松难紧，央行上缴结存利润、运用结构性工具会形成流动性供应。财政收支对流动性的影响力度相对加大，在地方债加快发行的同时，支出节奏同样在提速。从总体看，5月资金面延续宽松确定性强，市场利率有望保持在近期低位水平附近，为稳定宏观经济大盘提供适宜的货币环境。

2.【中国证券报】锚定“三个明显成效” 地方国企改革全面发力。收官之年，地方国企改革三年行动取得决定性进展，主体任务完成进度超过90%。国务院国资委日前召开的地方国企改革三年行动推进会强调，要深入对照行动方案全面盘点、对标补差，锚定“三个明显成效”目标，在落地见效上下功夫。业内人士预计，今年地方国企在混改上市、重组整合及中长期激励等方面有望实现深层次突破。

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