受俄乌冲突影响，今日国内外市场普遍出现一定波动。其中，上证下跌1.70%，沪深300下跌2.03%，创业板下跌2.11%；海外纳斯达克100期货下跌超2%、标普500期货下跌超2%，日经下跌1.81%、韩国下跌2.60%。

俄乌冲突主要影响市场短期情绪，A股走势更多取决于国内经济走势和政策取向。国内经济方面，预计面临地产投资和出口带来的下行压力，中央经济工作会议对当前经济形势总结为“需求收缩、供给冲击、预期转弱“。正是在这样的背景下，预计我国经济工作的重心进一步倾向“稳增长”，政府或不断推出有利于经济稳定的政策。

由于政策发力到见效存在一定时滞，目前从机械、水泥等行业尚难以验证政策显著发力的迹象，一定程度上也导致投资者情绪出现一定摇摆，市场乐观情绪不足。我们预计，随着各项逆周期政策落地实施，经济有望在下半年企稳。

考虑到企业盈利增速仍有下行压力，预计A股走势偏震荡，建议投资者均衡配置，如低估值的防御板块、性价比高的成长板块。