基金经理

大家好，又跟大家见面了。近期债券市场有些波动，看到讨论区的朋友咨询了很多关于债市的问题，这里整理了一些来分享一下：

1、我们现在的鑫益投的债券有哪些种类？有投股票或者可转债吗？

鑫益目前投资的包括利率债、银行存单、信用债等，其中利率债和存单期限均比较短。我们很早就关注到了利率过低的风险，组合久期一直比较短。

目前也有少量股票和可转债，总体仓位并不高。波动并不算特别显著。

2、可转债近期的净值波动，让客户对于债券基金的净值波动有些困扰，那么波动的主要是因为什么原因呢？

近期可转债的下跌由诸多因素构成，主要是因为股票市场从12月中旬以来出现了持续的、幅度较大的调整，可转债之前总体下跌并不明显，交易较为拥挤。而另一方面，无风险利率也在1月下旬创出低点后出现了连续的上行，在双方压力下，再加上一些投资者结构的问题，导致上周可转债出现了连续两天的大跌。

之后情绪有所恢复，部分可转债品种也在题材等因素加持下还创出了新高，所以后续可转债的机会也在择券上。β机会可能相对较弱。

整体来看，普通投资者适合的可能是可转债基金，而非可转债。相对股票和偏股型基金而言，可转债的特点是熊市中跌的少，牛市里涨的也不算太差，整体波动小一些，持有体验会略好一些。

长安基金 刘学通

2022年2月25日