新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，三星医疗发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为33.45亿元，同比下降4.13%；归母净利润为5亿元，同比增长0.45%；扣非归母净利润为4.03亿元，同比增长16.35%；基本每股收益0.36元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为26.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三星医疗2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为33.45亿元，同比下降4.13%；净利润为5.02亿元，同比增长0.61%；经营活动净现金流为-4.04亿元，同比下降450.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为20.18%，12.27%，-4.13%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630营业收入（元）31.08亿34.89亿33.45亿营业收入增速20.18%12.27%-4.13%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.13%，净利润同比增长0.61%，营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）31.08亿34.89亿33.45亿净利润（元）5.54亿4.99亿5.02亿营业收入增速20.18%12.27%-4.13%净利润增速168.74%-9.78%0.61%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.13%，税金及附加同比变动11.96%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）31.08亿34.89亿33.45亿营业收入增速20.18%12.27%-4.13%税金及附加增速63.83%12.54%11.96%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.96%，营业收入同比增长-4.13%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速20.18%12.27%-4.13%应收账款较期初增速40.01%40.01%26.96%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.25%，营业成本同比增长-1.27%，存货增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速-7.99%12.26%32.25%营业成本增速23.79%12.1%-1.27%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.25%，营业收入同比增长-4.13%，存货增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速-7.99%12.26%32.25%营业收入增速20.18%12.27%-4.13%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5亿元、经营活动净现金流为-4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1978万1.15亿-4.04亿净利润（元）5.54亿4.99亿5.02亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.8低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1978万1.15亿-4.04亿净利润（元）5.54亿4.99亿5.02亿经营活动净现金流/净利润0.040.23-0.8

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为27.66%，同比下降7.06%；净利率为15.02%，同比增长4.94%；净资产收益率（加权）为5.84%，同比下降2.99%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.28%，6.02%，5.84%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630净资产收益率7.28%6.02%5.84%净资产收益率增速160.93%-17.31%-2.99%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201906302020063020210630非常规性收益（元）3.42亿2.43亿1.93亿净利润（元）5.54亿4.99亿5.02亿非常规性收益/净利润68.39%48.59%38.5%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.09%，同比下降15.36%；流动比率为1.73，速动比率为1.53；总债务为25.44亿元，其中短期债务为19.43亿元，短期债务占总债务比为76.39%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.6亿元，较期初变动率为121.86%。

项目20201231期初预付账款（元）1.16亿本期预付账款（元）2.57亿

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长121.86%，营业成本同比增长1.27%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速300.41%129.45%121.86%营业成本增速23.79%12.1%-1.27%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.63，同比下降0.11%；存货周转率为3.26，同比下降3.7%；总资产周转率为0.24，同比增长0.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为3.9%、5.21%、6.14%，持续增长。

项目201906302020063020210630存货（元）5.64亿7.67亿8.47亿资产总额（元）144.79亿147.2亿137.83亿存货/资产总额3.9%5.21%6.14%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长112.91%。

项目20201231期初在建工程（元）1962.6万本期在建工程（元）4178.59万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2亿元，较期初增长41.31%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）1.39亿本期其他非流动资产（元）1.97亿

点击三星医疗鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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