来源：德讯证顾

摘要：专项债加快发行，能源新基建也将发力，共同驱动四季度宏观经济边际改善。大盘整体趋势性上涨和下跌都比较难，市场仍有结构性、细分领域和赛道机会。

大盘高位震荡，个股涨多跌少。低估值蓝筹股强势崛起，带动上证50指数大涨1.85%，两市成交额超过一万亿元。A股发生系统性风险的概率较低，后续周期股行情需要进一步聚焦“供需缺口刚性”的领域。中报业绩超预期是支撑市场的重要因素，预计三季度A股盈利仍有望略升，三季报前后行业涨跌与其盈利预期调整方向通常较为相同，预计今年三季报前后市场仍将有不错的表现。

在因城施策的背景下，新房销售和营建会逐步恢复稳定，疫情影响缓解带来支出意愿回升，预计消费四季度相比三季度明显转暖。专项债加快发行，能源新基建也将发力，共同驱动四季度宏观经济边际改善。大盘整体趋势性上涨和下跌都比较难，市场仍有结构性、细分领域和赛道机会。