“盛世藏古董，市乱买黄金”

地缘政治冲突不断，全球避险情绪升温

在金价节节攀升的当下

如何投资黄金才能灵活捕捉投资机会？

南方东英黄金期货每日杠杆(2x)产品*

（股份代码：7299.HK）

（下文称「7299.HK」）

为香港投资者解锁投资黄金的新工具！

2022年伊始，俄罗斯乌克兰局势反复，地缘政治冲突风险陡升，市场避险情绪浓厚，驱使投资者投向黄金等安全资产。自2022年1月底以来，黄金期货涨约6.6%，7299.HK涨超13%，黄金期价创2021年1月以来的最高水平。[1]

2022年以来黄金期货价格走势

预计未来一段时间内地缘政治风险继续主导市场情绪，黄金作为风险对冲的首选，价格仍有上升空间。7299.HK作为全港首只也是唯一一只黄金期货两倍杠杆产品，正好满足香港投资者对于该类别资产的投资需求。

截至2022年2月24日12:00，7299.HK价格约为8.62港元/股，每手交易数量为100股，入场费约862港元。在当前不确定性环顾的市况下，吸引了避险资金的涌入。

资料来源:世界黄金协会

https://www.gold.org/cn/goldhub/data/global-gold-backed-etf-holdings-and-flows

一、7299.HK是什么？

7299.HK是在香港交易所买卖的杠反产品，直接投资于在纽约商品交易所买卖的黄金期货的活跃合约。

7299.HK致力于追踪Solactive Gold 1-Day Rolling Futures Index（下文称「指数」）的单日正两倍表现（不计费用与开支）。该指数追踪纽约商品交易所黄金期货的表现，并于1天将活跃合约的持仓转为下一份活跃合约。指数以额外回报（而非总回报）计算，因此只反映纽约商品交易所黄金期货价格走势的正数或负数回报（而不是任何名义利息收入）。

纽约商品交易所黄金期货合约是最具市场深度及流通性的全球贵金属基准之一，每日有近206,766份期货合约买卖。于2020年5月19日，纽约商品交易所黄金期货合约的未平仓权益超过500,000份合约，相当于超过860亿盎司黄金。*

请注意，本产品旨在提供在扣除费用和收费之前能紧贴Solactive Gold 1-Day Rolling Futures Index（「指数」）每日杠杆两倍表现的投资回报，指数仅包括黄金期货，其价格走势可能大幅偏离黄金现价。产品并不寻求交付黄金现价的杠杆回报。

^^管理费包括受托人费，托管费及行政费 。请注意，管理费可在向单位持有人发出一个月通知后增加，惟以允许的最高收费率为限。有关须支付的费用及收费及其允许最高收费率以及其他可能由产品承担的持续费用的进一步详情，请参阅章程「费用及支出」一节。

#由于产品为新设立，此仅属指示性的数字。此数字代表向产品收取的总预计持续支出，以产品的资产净值的百分率表示。实际数字与预计数字可能有偏差及可能会每年产生变化。

##由于产品为新设立，此仅属指示性的数字。年度平均每日经常性开支数字等于上市第一年的预计经常性开支的数字除以该年的预期 交易日数目。实际数字与预计数字可能有偏差及可能会每年产生变化。

*这是预计的年度平均每日跟踪偏离度。有关实际的每日跟踪偏离度及实际的平均每日跟踪偏离度资料，投资者应参阅产品的网址。

二、投资价值在哪里？

01

在危机中，黄金成为避险工具

黄金在危机中常常跑赢其他大类资产，成为投资者中意的避险工具。

无论是在此次俄乌冲突中，2020年新冠疫情中，还是在过去20年的历次金融危机中，投资黄金获得的回报*往往能超过其他主要资产类别。

单从地缘政治事件来看，黄金往往拥有良好的风险对冲效果。根据中金公司的研究，在近几十年的地缘政治事件发生后的两个月内，黄金平均回报和中位数回报皆为正。

资料来源：彭博，南方东英研究团队

*此为现货黄金价格每日回报的模拟累积两倍的数据

美股：标准普尔500指数；美国国债：彭博巴克莱美国国债总回报指数

大宗商品：标普高盛商品指数；对冲基金：瑞信对冲基金指数；A股：上证综指

地缘政治事件发生后60天内黄金走势

02

在长周期中，黄金实现财富保值

过去20年黄金价格上涨了4倍，远超中国和美国股市的表现。从1999年12月31日到2020年5月22日，现货黄金的累计收益率为516％，而标准普尔500指数上涨了101％，恒生指数上涨了35％，上证综指上涨了106％。两倍杠杆现货黄金的累计收益率将高达1951％。

过去20年黄金，A股，港股和美股的表现*

资料来源：彭博，南方东英研究团队，自1999年12月31日至2020年5月22日

*此为每日累计回报

**此为现货黄金价格每日回报的模拟累积两倍的数据

03

黄金可助多元化资产配置

黄金与其他资产的相关性较低，因此可以为投资组合提供更好的下行保护。在资产组合中添加黄金资产，往往可以在降低组合风险的同时、提高收益率。

注：> ±0.7通常被视作是高相关性；<±0.3被认为是弱或低相关性

A股：富时中国A50指数；新兴市场股市：MSCI新兴市场净总回报指数（美元）

港股：恒生指数；美股：标准普尔500指数

中国政策性债券：彭博巴克莱中国国债+政策性银行债券总回报指数

对冲基金：瑞信对冲基金指数

港元储蓄：3个月港元HIBOR

四、南方东英杠杆及反向产品优势

南方东英目前是香港市占率领先的杠杆及反向产品发行商，为投资者提供了涵盖A股、港股、美股、商品等多市场多品种的杠杆反向产品，以帮助投资者有效管理短期风险。

截至2021年12月31日，南方东英的杠杆及反向产品市占率按成交额达到98%，按规模达到94%[1]。与此同时，南方东英也积极在杠杆及反向产品领域不断探索新的产品形式。

南方东英杠杆及反向产品

^资料来源：彭博，自2021年1月1日至2021年12月31日

*南方东英黄金期货每日杠杆(2x)产品（「产品」）的投资目标旨在提供在扣除费用和收费之前能紧贴Solactive Gold 1-Day Rolling Futures Index（「指数」）每日两倍表现的投资回报，产品不会寻求在超过一日的期间达到其既定的投资目标。指数仅包括黄金期货，其价格走势可能大幅偏离黄金现价。产品并不寻求交付黄金现价的杠杆回报。

**南方东英黄金期货每日反向 (-1X) 产品旨在提供在扣除费用及支出之前尽量贴近Solactive Gold1-Day Rolling Futures Index（「指数」）每日表现反向(-1x) 的投资业绩。产品不会寻求在超过一日的期间达到其既定的投资目标。指数仅包括黄金期货，其价格走势可能大幅偏离黄金现价。产品并不寻求交付黄金现价的反向回报。

#南方东英WTI原油期货每日反向 (-1x) 产品（「产品」）的投资目标是提供在扣除费用及支出之前尽量贴近 Solactive WTI1-Day Rolling Futures Index（「指数」）每日表现反向(-1x)的投资业绩。指数仅包括WTI期货合约，其价格走势可能大幅偏离WTI原油现价。产品并不寻求交付WTI原油现价的反向回报。

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风险提示

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